20260831-中金公司-两融市场周报_融资余额小幅波动_信用账户担保资金有所下降_8页_2mb

两融周报总结（2026/08/24-2026/08/28）

一、核心内容概述

本周（2026/08/24-2026/08/28）两融市场整体呈现融资余额下降、融券余额上升的趋势。融资融券余额分别为26302.22亿和288.72亿，较上期分别减少30.71亿和增加18.05亿。两融平均维保比例为280.34%，较上期上升2.1个百分点，处于近三年历史分位数74%的水平，表明市场整体风险偏好有所上升。

二、主要观点

1. 两融交易数据

• 两融交易额本期均值为1772.17亿，较上期下降316.30亿（-15.15%）。
• 两融交易额占A股成交额比重本期均值为8.89%，较上期下降31个基点（bp），处于近三年历史分位数42%的水平，显示两融交易活跃度有所减弱。

2. 信用账户资金状况

• 信用账户担保资金本期均值为5055.75亿，较上期减少174.03亿（-3.33%）。
• 信用账户现金占比本期均值为5.93%，较上期下降10个基点，处于近三年历史分位数95%的水平，表明账户资金使用率较高。

3. 行业融资情况

• 融资净买入：申万一级31个行业中，18个行业获融资净流入，显示资金对部分行业仍有偏好。
• 融资净买入额排名前五的行业依次为：通信（24.67亿）、电力设备（15.89亿）、基础化工（13.45亿）、有色金属（7.18亿）、传媒（2.98亿）。
• 融资净偿还额排名前五的行业依次为：医药生物（27.12亿）、非银金融（17.99亿）、交通运输（13.64亿）、电子（10.38亿）、家用电器（7.74亿），其中除医药生物外，其他行业本期均上涨。

4. ETF交易表现

• ETF融资余额为1028.10亿，较上期减少6.04亿（-0.58%）。
• ETF融资余额占市场融资余额比重为3.91%，较上期下降2个基点。
• ETF融券余额为88.11亿，较上期增加1.97亿（+2.29%）。
• 融资净买入额占成交额比重最高的ETF为华泰柏瑞纳斯达克100ETF (513110.SH)，达到4.22%。
• 融资余额增长TOP10ETF中，易方达创业板ETF (159915.SZ) 增长最多，为2.08亿。

三、A股主要指数估值情况

红绿灯规则说明：

• PE-TTM、PB-LF、PS-TTM估值指标的历史分位数处于0-30为绿灯，30-70为黄灯，70-100为红灯。

从上述数据可见，多数行业估值处于黄灯或红灯区间，表明市场整体估值偏高或处于历史高位，需谨慎看待投资价值。

四、关键信息总结

• 融资余额下降，显示市场融资需求有所减弱。
• 融券余额上升，表明投资者对部分行业信心不足，存在抛售行为。
• 两融交易活跃度下降，市场情绪趋于保守。
• ETF融资余额整体减少，但部分ETF表现突出，如华泰柏瑞纳斯达克100ETF。
• 行业融资情况分化，通信、电力设备等行业获融资净流入，而医药生物、非银金融等面临净偿还。
• 多数指数估值偏高，需关注估值合理性与市场风险。

五、风险提示与免责声明

• 融资融券交易具有借贷风险、杠杆交易、强制平仓等特殊风险，投资者需谨慎。
• 本报告数据来源为公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
• ETF投资存在市场、管理、技术、赎回等风险，历史业绩不代表未来表现。
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