20251017-银河期货-双焦_现货成交良好_底部有支撑_31页_2mb

近期焦煤现货成交良好，价格普遍上涨，竞拍流拍率低，下游采购积极，叠加投机需求释放，支撑市场情绪。国内煤矿产能利用率回升，国庆期间停产煤矿基本恢复生产，原煤日产量增加，但四季度煤矿安全监管趋严，安监力度加强或限制产量释放，对焦煤价格形成支撑。进口蒙煤通关车次波动，整体处于正常水平，口岸成交活跃，库存下降明显。焦炭方面，焦企提涨第二轮有望落地，现货稳中偏强运行，但焦企利润下滑导致生产积极性减弱，焦炭产量小幅回落。钢厂铁水产量高位震荡，尽管高炉开工率稳定，但钢厂盈利率持续下滑，部分企业亏损，抑制原料向上空间。库存方面，炼焦煤总库存小幅累积，主因矿山复产较快，但焦企和港口库存去化明显；焦炭总库存下降，供需略偏紧。综合来看，双焦底部有支撑，主要来自需求韧性、安监预期及成本推动，但受制于钢厂盈利不佳，上方空间受限，预计短期维持区间震荡。交易策略上，建议以逢低做多为主，关注查超产政策扰动及钢材需求变化，套利与期权暂观望。