20231208-格林期货-玉米生猪早报_3页_106kb

玉米市场分析总结

品种观点

美国农业部USDA月度供需报告即将发布，可能导致CBOT玉米期货上涨。国内玉米市场面临季节性供给压力，现货价格持续走弱，但止跌迹象出现。期货盘面短线空头思路未变，短期止跌或技术性修复，关注前期低点支撑。中线维持区间运行，长期价格重心可能下移。

操作建议

11月22日曾提示波段做空机会，建议前期空单谨慎持有。若价格有效跌破支撑位，将打开进一步下跌空间，反之可适量止盈。焦点合约：2401合约支撑关注2480元/吨；2403合约支撑关注2450元/吨。

利多因素

贸易商对低价抵触，基层粮点部分停收，导致山东深加工企业到货减少。玉米在饲料中占比提高，替代效应减弱。前期库存消耗，下游补库需求刚性存在。

利空因素

持粮主体惜售情绪升温，主产区现货价格止跌不明显。东北深加工企业收购价下调，南方进口谷物替代充足，下游维持高库存，采购谨慎。生猪价格低迷，母猪淘汰加快，饲料消费可能边际递减。

风险因素

国内新作上量节奏、进口谷物规模和生猪疫病是主要风险。

生猪市场分析总结

品种观点

短期内，北方局部被动出栏增加，供强需弱格局延续，猪价震荡偏弱，2401合约挤升水基本完成。中线疫病平稳后供给压力或减，推涨行情可能；但需评估3-5月出栏压力，盘面或先扬后抑。长期看，母猪去化速度决定猪价转折，重点关注出栏节奏、疫病防控和消费启动。

操作建议

维持观望策略，等待市场情绪消化。支撑位：2401合约13000-13300元/吨；2403合约13000-13300元/吨；2405合约14000-14200元/吨；压力位对应。2407、2409、2411合约逢高卖保，关注仔猪成活率和母猪去化速度。

利多因素

北方疫病被动出栏推升看涨情绪，季节性消费旺季临近，终端预期向好。收储政策抑制现货下跌，牧原下调出栏计划提振市场。

利空因素

疫病导致北方出栏增加，猪价持续下跌，同比库容率高位。新生仔猪量增长，育肥成本下降；出栏体重上升，供给压力增加。

风险因素

生猪疫病防控不足、终端消费力度不济和储备猪肉政策不确定。