20260204-国投期货-化工日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年02月04日发布的市场分析报告，涵盖多个化工板块，包括聚烯烃、聚酯、煤化工、氯碱、纯碱及玻璃等。报告从供应、需求、库存、成本及价格走势等方面对各品种进行分析，并结合操作评级与分析师信息，提供投资建议与市场展望。

主要观点与关键信息

1. 聚烯烃板块

• 丙烯：日内上行收涨，供应增量有限，企业库存可控，下游刚性需求回升，部分实单成交溢价，推动交投重心上移。
• 塑料与聚丙烯：日内弱势整理，聚乙烯受检修影响，供应端无明显压力，但下游工厂陆续放假，交投清淡。聚丙烯成本支撑略有回升，下游订单接近尾声，市场震荡运行。

2. 聚酯板块

• PX与PTA：受油价提振，价格反弹。PX下半年有新产能，PTA无新产能，上半年偏多配，但当前需求下滑，春节前后有累库预期，现实偏弱。PTA加工差修复，西南装置重启，累库压力上升。
• 乙二醇：港口库存继续增加，累库预期兑现。韩国和台湾地区有装置停车计划，但沙特有重启动作。油价反弹带动乙二醇价格回升，二季度有集中检修及需求回升预期，供需或阶段性改善，但长线产能增长仍承压。
• 短纤：企业负荷偏高，库存低位，供需格局较好，但下游订单弱、利润薄，春节临近，终端生产趋于停滞，加工差震荡。
• 瓶片：开工下降，低负荷及库存偏低，加工差有所修复，但长线产能压力依旧存在，短期随原料回落，中期关注春节后库存表现。

3. 纯苯-苯乙烯板块

• 纯苯：成本反弹，华东现货价格大幅上调，山东地炼普遍溢价成交。下游节前积极备货，华东港口库存减少。国内产量小幅增加，进口量偏高。纯苯下游综合产能利用率预期提升，短期价格偏强。
• 苯乙烯：日内上行收涨，油价上涨对成本端有提振作用。国内装置提升负荷，产量增加，但春节后供应端不确定性较大，对市场仍有支撑。

4. 煤化工板块

• 甲醇：期货价格上涨，进口到港量减少，港口去库。海外装置开工下降，华东MTO装置开停对冲后沿海需求走弱。国产甲醇装置开工提升，节前排库为主，内地库存向下游转移。短期基本面偏弱，关注春节后沿海装置运行及进口量缩减情况。
• 尿素：华中地区现货价格小幅下跌，前期检修企业恢复，国内产量提升，局部农业需求启动，但工业下游开工下滑。春节前生产企业有收单需求，下游逢低适量跟进，行情预计延续震荡。

5. 氯碱板块

• PVC：日内偏强，厂家与社会库存均下降，开工率小幅提升。下游放假，内需不足，但出口较好，电石价格上涨带来成本支撑，预计震荡偏强。
• 烧碱：日内震荡，液氯价格坚挺，氯碱利润修复。行业开工高位运行，库存增加，下游氧化铝刚需仍在，但行业普遍亏损，后续是否减产需持续跟踪。

6. 纯碱-玻璃板块

• 纯碱：日内震荡偏强，库存持续上涨，压力较大。徐州丰成停产，产量窄幅下移，供给高位。下游采购情绪不佳，对高价抵触，短期关注宏观情绪，长期仍面临供需过剩压力。
• 玻璃：受供给端消息扰动，盘面强势运行。库存小幅下滑，但春节有累库压力。三种燃料产线均亏损，近期点火一条600吨产线，后续有冷修计划，关注实际执行情况。加工订单低迷，南方好于北方，预计震荡偏强。

操作评级与分析师信息

星级说明

• ★★★：趋势明确，具备较好的投资机会。
• ★★☆：趋势较为清晰，但需关注市场变化，操作性较强。
• ★☆☆：趋势存在，但盘面操作性较弱，需谨慎对待。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

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