20160707-华融证券-电子行业_2016年中期投资策略_关注芯屏两大焦点_集成电路国产化和OLED_21页_1mb
报告摘要
电子行业2016年中期投资策略总结
核心内容
2016年电子行业投资策略聚焦于集成电路国产化和OLED行业爆发两大方向。在传统消费电子市场增速放缓的背景下，这两个领域被视为未来增长的关键驱动力。集成电路作为信息产业的核心，其自主可控对国家安全至关重要，而OLED因其技术优势，有望成为下一代主流显示技术。
主要观点
1. 半导体行业前景
- 2016年下半年全球半导体行业预计继续低迷，但2017年和2018年有望迎来复苏。
- 2016年全球半导体销售额预计下降2.4%，而2017年和2018年将分别增长2.0%和2.2%。
- 中国半导体产业投资额大幅增长，成为全球半导体制造的重要地区。
2. 集成电路产业是国家长期战略
- 集成电路产业对信息安全至关重要，中国政府已将其列为长期战略。
- 《国家集成电路产业推进纲要》出台，推动行业技术发展和产业集中。
- 国家集成电路产业投资基金（大基金）成立，为行业提供重要支持。
3. OLED行业进入爆发前夜
- OLED具备更薄、更轻、更省电、响应更快、视角更广等优势，适合智能手机、VR/AR、可穿戴设备等应用。
- 苹果有望在2017年推出采用OLED显示屏的iPhone，推动行业应用。
- 柔性显示和透明显示是未来技术革新的方向，三星和LG已开始布局。
关键信息
集成电路行业
- 集成电路产业具有极强的规模效应，技术更新迅速。
- 国家政策支持下，IC设计、制造、封测等领域发展迅速。
- 海外并购是提升技术水平和市场竞争力的重要方式。
OLED行业
- OLED产业正经历快速增长，三星和LG占据主要市场份额。
- OLED制造成本正在下降，良率提升将促进其普及。
- 柔性OLED和透明OLED是未来发展的重点。
推荐标的
集成电路板块
- 紫光国芯（002049.SZ）：IC设计领域龙头。
- 三安光电（600703.SH）：IC制造领域龙头。
- 长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）：IC封测领域龙头。
OLED板块
风险提示
- 宏观经济低迷：可能导致消费电子需求增速放缓。
- 新技术发展低于预期：OLED、柔性显示等技术可能未能按预期发展。
- 国际政治因素：可能对并购重组造成干扰。
行业趋势
- 产业转移：全球IC制造产业向中国转移，带动国内企业发展。
- 并购整合：半导体行业低迷期间，并购成为提升竞争力的重要手段。
- OLED普及：随着技术进步和成本下降，OLED将逐步取代LCD成为主流显示技术。
附录：图表目录
- 图表1：电子元器件板块2016年上半年走势
- 图表2：电子元器件板块PEband情况
- 图表3：全球智能手机出货量
- 图表4：全球PC出货量
- 图表5：全球平板电脑出货量
- 图表6：全球服务器出货量
- 图表7：全球半导体分地区、分项目销售情况
- 图表8：全球半导体月销售额
- 图表9：北美半导体设备订单出货比（BB ratio）
- 图表10：《国家集成电路产业推进纲要》发展目标
- 图表11：国家集成电路产业投资基金的投资项目
- 图表12：部分地方集成电路基金
- 图表13：2016Q1全球主要智能手机厂商出货量
- 图表14：全球IC制造企业在国内建厂
- 图表15：全球2016-2017年新建晶圆厂
- 图表16：近两年全球集成电路产业的重大并购
- 图表17：近年来国内企业重大的海外收购案例
- 图表18：LCD与OLED的主要结构件对比
- 图表19：OLED与LCD特点对比
- 图表20：三星Galaxy系列手机
- 图表21：部分使用OLED显示屏的智能手机
- 图表22：华为B3手环采用OLED作为显示屏
- 图表23：苹果iWatch采用OLED作为显示屏
- 图表24：当前主流三大VR设备均采用OLED作为显示屏
- 图表25：三星预计上市的可折叠手机
- 图表26：LG发布的可弯曲显示屏
- 图表27：三星研发的透明OLED显示屏
- 图表28：2016Q1全球中小尺寸OLED面板市场份额
- 图表29：三星在韩国的显示面板厂
- 图表30：大陆及台湾面板厂商对OLED的投资
- 图表31：OLED替代对上游元件的影响
- 图表32：重点公司盈利预测与评级
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