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2026年3月4日原油日报总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于当日原油市场动态、行业要闻及关键数据，分析地缘政治对油价的影响，并提出相应的操作建议。

主要观点

油价走势

• 地缘局势影响：伊朗正式宣布封锁霍尔木兹海峡，引发市场对原油供应的担忧，导致油价持续上行。
• 供需缺口：尽管沙特和阿联酋可通过管道运输部分原油以绕过霍尔木兹海峡，但仍有超过1300万桶日的供应缺口无法弥补。
• 季度供需预期：EIA与IEA预计2026年第一季度全球原油市场将出现300万桶日的供过于求，若封锁持续超过2周，市场可能由供过于求转为供需基本平衡。
• 短期趋势：地缘政治风险仍存，预计油价将保持强势，SC（上海原油）受支撑力度大于外盘，且波动性可能加大。

操作建议

• 建议关注霍尔木兹海峡通航时间，以及美伊局势的后续发展。
• SC受地缘政治影响较大，短期可关注其支撑力度及波动性。

关键信息

市场动态

• 亚洲炼油厂减产：一些亚洲炼油厂正在考虑减产20%-30%以应对原油供应紧张。
• 油轮运费上涨：由于中东冲突，波罗的海交易所的油轮运费飙升至创纪录水平，基准油轮日收益达到42.4万美元。
• 沙特炼油厂袭击：沙特阿美拉斯塔努拉炼油厂遭伊朗无人机袭击起火，作为预防措施已停产，目前情况已得到控制。
• 摩根大通预测：若霍尔木兹海峡通行受阻3-4周，可能迫使海湾合作委员会成员国关闭石油生产，并将布伦特原油价格推高至每桶100美元以上。

数据概览

• 全球高频原油库存：图1显示全球原油库存变化情况，数据来源为Bloomberg。
• EIA原油库存：图2展示EIA原油库存数据，来源为EIA。
• 美国原油增产速度：图3显示美国原油增产速度，来源为EIA。
• 布伦特原油价格：图4为DtdBrent（美元/桶）价格走势，来源为wind。
• WTI现货价格：图5展示WTI现货价格，来源为wind。
• 阿曼现货价格：图6为阿曼现货价格数据，未标注来源。
• 美国汽油消费：图7显示美国汽油消费量（千桶/日），来源为EIA。
• 美国柴油消费：图8展示美国柴油消费量（千桶/日），来源为EIA。

研究团队与联系方式

研究团队

• 李捷（CFA）：负责原油与沥青研究，联系电话：021-60635738，邮箱：Iijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛：负责PTA与MEG研究，联系电话：021-60635737，邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892、F3065843
• 彭婧霖：负责聚烯烃研究，联系电话：021-60635740，邮箱：pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 刘悠然：负责纸浆研究，联系电话：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
• 冯泽仁：负责玻璃与纯碱研究，联系电话：021-60635727，邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

公司联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
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