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豆粕大豆市场分析报告总结

日期：2025年11月10日

一、豆粕概况

1. 基本面：

   • 美豆震荡回升，中国采购增加，国内豆粕受技术性震荡影响，需求处于淡季，现货贴水压制反弹，预计短期维持震荡格局，区间为3020-3080。
   • 基差：华东现货3000，基差-58（贴水），偏空。
   • 库存：国内豆粕库存115.3万吨，环比上升9.33%，同比增加17.16%，偏空。
   • 盘面支撑：20日均线方向向上，主力空单资金流出，偏空。

2. 驱动因素：

   • 利多：进口大豆通关慢、国内库存压力小、美豆收割天气存变数；
   • 利空：进口大豆到港量高、美豆丰产预期强、油厂开工维持高位。

3. 核心逻辑：

   • 市场关注美国大豆天气和中美贸易协议后续，短期区间震荡，等待收割及进口巴西大豆到港情况。

二、大豆概况

1. 基本面：

   • 美豆震荡，国内大豆震荡回落，进口大豆性价比支撑盘面底部，但进口大豆高到港量打压，国产大豆增产预期利空，豆一区间4060-4160，基差-18（贴水）。

2. 驱动因素：

   • 利多：进口大豆成本支撑、国产需求回升预期；
   • 利空：巴西大豆丰产、中国采购巴西大豆、国产大豆增产。

3. 核心逻辑：

   • 关注美豆天气影响和中美贸易博弈，风险点为国产大豆产量增长及新季国产替代性增加。

三、市场要闻及风险提示

1. 要点：
   • 中美关税谈判达成初步协议，美豆短期偏强震荡；
   • 国内进口大豆到港量回落，油厂库存高位，非洲猪瘟影响生猪补栏预期；
   • 美国大豆收割天气正常，压榨利润倒挂。
2. 风险：
   • 美国天气良好 → 美豆承压；
   • 俄乌冲突及中美谈判变数 → 大宗商品不确定性；
   • 国产大豆增产导致替代风险。

免责声明：
本报告基于数据及公开资料整理，不构成投资建议，市场存在风险，决策需谨慎。报告仅反映编写观点，不作为买卖依据。

💎 总结要点：豆粕当前区间维持3020-3080，关注美豆收割及进口量；大豆关注天气博弈及中美贸易动向，短期维持区间震荡，风险来自天气、政策、国产大豆增产。