高盛-2024人口结构困境研究报告_老龄化社会与潜在解决方案中的社会投资机遇_英_-2025_41页_3mb

报告摘要

Goldman Sachs GS SUSTAIN: The Demographic Dilemma：核心洞察与潜力综述

全球人口结构正面临深度老龄化挑战。依据联合国数据，到2050年发达国家65岁以上人口将增长一倍，促使全球劳动力队伍缩减，推升旧龄依赖比率（OADR），冲击经济增长与社会福利体系。本报告系统阐述了五大应对路径及其投资机会。

核心结论要害

人口拐点已至：全球生育率持续低于更替水平（2023年全球约为2.25），发达国家人口老化加速，劳动适龄人口减少，至2050年主要发达经济体将损失超20%劳动人口。
老龄负担加重：G7国家与中国的OADR预计2030年将翻倍，伴随社会支出占比GDP同步攀高，财政可持续性承压。
解决路径聚焦：建议从五方面入手——女性就业参与、教育与技能再培训、移民调节、工业资本转移及AI技术应用。
投资机遇浮现：应对措施创造广泛可持续投资可能，尤其在女性健康、教育科技、移民金融、外包制造、人形机器人及AI相关领域。

<1>人口结构大势

全球人口老龄化进程明显，发达国家面临更严峻挑战。到2050年日本、德国等国劳动人口预计减少近1300万，2050年为5000万。
旧龄依赖比率（OADR）显著上升，反映养老负担加重。G7国家预计2030年OADR翻倍。
育龄妇女人口负增长严重，全球超过半数国家处于低生育率状态。

<2>应对策略与机遇领域

妇女人力资源开发
- 措施：提升女性劳动参与率，增强育幼与家政服务供给。
- 价值：日本、意大利等证实女性就业可抵消人口下滑对劳动力总量的消极影响。
- 关注点：工时灵活化、育儿休假配套。
教育与技能再培训
- 措施：加快技能再培训体系构造，应对AI时代职业结构变迁。
- 数据：85%未来工作职位尚未成形，企业陈述显示技术革新对人才需求激化。
- 关注点：教育不公、线上教学平台。
移民调节机制
- 措施：设定技能优先筛选机制。针对性引入缺失劳动力。
- 挑战：US、欧盟、日本、德国近年收紧移民政策，或加重地区间发展不平衡。
- 关注点：人才移民金融中介、跨境汇款工具。
制造业务重部署
- 措施：依托国际供应链整合，将生产基地迁移至关税低企、劳动力资本新兴地区。
- 瓶颈：全球供应链重构思潮、工人成本上涨、劳工标准合规等构成显著风险。
- 关注点：多国制造企业、供应链咨询机构。
尖端技术实现突破
- 措施：自动化设备普及、人形机器人搭载，提升单位产出质量。
- 基础：自动化密度与AI应用正在快速扩展。每%人口增长降幅对应2%机器人密度升幅。
- 关注点：工业机器人制造商、服务型机器人类企业。