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纯碱早报总结（2026-6-12）

核心内容

纯碱市场在2026年6月12日整体呈现偏空态势，主要受供给端高位运行和需求端持续疲软影响。以下为关键分析内容：

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一、期货行情

• 日盘走势：主力合约收盘价为1158元/吨，较前一日上涨0.52%，重质纯碱现货价格为1100元/吨，维持不变。
• 基差情况：主力合约基差为-58元，期货升水现货，表明市场对未来预期偏弱。
• 库存变化：全国纯碱厂内库存为171.21万吨，较前一周下降0.33%，但仍在5年均值上方运行。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 产量：纯碱周度产量为71.73万吨，其中重质纯碱产量为38.78万吨，处于历史高位。
• 开工率：纯碱周度行业开工率为75.31%，表明供给端维持在较高水平。
• 生产利润：华北地区氨碱法利润为-121.80元/吨，华东地区联产法利润为-11.50元/吨，显示生产端压力较大。

2. 需求端

• 浮法玻璃：
  • 日熔量为14.69万吨，开工率为69.88%。
  • 整体日熔量延续下滑趋势，表明终端需求疲软。
• 光伏玻璃：
  • 在产产能有所波动，2026年较2025年有所下降。
  • 光伏玻璃2.0mm单镀价格持续走低，显示需求端压力明显。

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三、影响因素分析

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
• 纯碱季节性检修高峰，产量损失较多，有助于缓解市场供应压力。

利空因素

• 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位，对纯碱价格形成压制。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，进一步拖累市场表现。

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四、主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
• 期货价格在20日线下方运行，且20日线向下，显示短期走势偏弱。

风险点

• 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能加剧供需矛盾。
• 宏观利好超预期，可能对市场情绪产生积极影响。

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五、市场展望

• 短期内纯碱市场预计将继续维持低位偏弱运行态势。
• 需关注下游冷修进度及宏观政策动向，以判断市场走势。

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六、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开信息编写，不构成投资建议，仅供参考。

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七、联系方式

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