20150123-安信国际证券-港股晨报_14页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究報告總結

核心內容概述

本報告提供了2015年1月22日全球及中國股市的表現與估值數據，並分析了市場動態與政策影響。報告重點聚焦於全球央行的寬鬆貨幣政策對股市與金市的影響，以及旅遊產業改革對市場的潛在機會。此外，還包括港股與A股的對比分析，以及一些重點公司的表現與評估。

主要觀點

經濟與市場動態

• 全球央行寬鬆政策：歐央行量化寬鬆力度超出預期，多國央行如瑞士、丹麥、土耳其、印度、加拿大及秘魯等也出現減息，顯示全球市場對資金流動性的需求增加。
• 中國貨幣政策：中國人民銀行在歐央行加大寬鬆前，重啟逆回購操作，釋放500億元人民幣，以穩定市場流動性。
• 市場流動性：全球市場流動性持續放寬，資金可能流入風險資產，如股票市場。
• 股市表現：
  • 港股：恒生指數收市價為24,523點，上漲0.7%。
  • 美股：道指、標普500及納斯達克指數均出現上漲，其中納斯達克指數上漲1.8%。
  • 亞洲股市：日經指數上漲0.3%，韓國綜合指數持平，台灣加權指數上漲0.5%。
  • 其他市場：巴西、印度及俄羅斯股市表現分化，部分市場上漲，部分下跌。

旅遊產業改革

• 政策支持：國務院發布《關於促進旅遊業改革發展的若干意見》任務分解表，強調乡村旅游、智慧旅遊與體育旅遊等新方向。
• 旅遊改革重點：
  • 乡村旅游被視為改革核心，推動從觀光式旅遊轉向度假式深度體驗。
  • 鼓勵開發特色旅遊產品，如森林旅遊、海洋旅遊、紅色旅遊等。
  • 推動農村集體經營性建設用地入股、聯營等新型經營模式。
• 產業機會：體育旅遊產業迎來發展機遇，建議關注智美（1661）。
• 風險提示：旅遊改革進度可能低於預期，行業未來競爭可能加劇。

關鍵信息

恒指與A/H對比

恒指成分股表現

重點公司動態

• 達芙妮：銷售表現下滑，預計去年下半年純利下跌。
• 微信廣告：廣告點擊費用低至0.62港元，與雅虎、Facebook相比更具競爭力。
• 國際家居零售：拓展網購業務，吸引年輕消費者，同店銷售增長理想。

市場展望與建議

• 股市與金市受惠：在全球央行寬鬆政策推動下，股市與金市有望受益，尤其是美股與港股。
• 投資建議：
  • 黄金價格將持續反弹，建議持有紫金（2899）。
  • 關注體育旅遊產業，如智美（1661）。
  • 注意旅遊產業改革進度及行業競爭加劇的風險。

結論

本報告強調了全球貨幣政策對資本市場的影響，並指出中國改革對市場信心的提升。旅遊產業改革提供了新的發展機會，尤其是在體育旅遊和智慧旅遊方面。建議投資者關注這些領域，同時留意市場風險與政策落實情況。