20251222-国泰期货-铝_区间震荡_氧化铝_继续探底_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝及相关品种市场分析总结（2025年12月22日）

核心内容概述

本报告对2025年12月22日铝、氧化铝及铸造铝合金的期货与现货市场进行了分析，重点包括价格走势、成交量与持仓量变化、企业盈亏情况及市场趋势强度。

一、铝市场分析

1. 期货市场

• 沪铝主力合约收盘价：22185元/吨（T），较前一日下跌230元，较一周前下跌15元，较一个月前下跌305元，较三个月前下跌1435元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：22245元/吨。
• LME铝3M收盘价：2956美元/吨。
• 沪铝主力合约成交量：225621手，较前一日减少3581手，较一周前减少72280手。
• 沪铝主力合约持仓量：315093手，较前一日增加290手，较一周前减少70065手。
• LME铝3M成交量：21594手，较一周前减少11947手。
• LME注销仓单占比：14.20%，较一周前有所上升。
• LME铝cash-3M价差：-43.33美元，较一周前有所下降。
• 近月合约对连一合约价差：-65元，较一周前有所扩大。
• 买近月抛选一跨期套利成本：74.62元，较一周前有所上升。

2. 现货市场

• 现货升贴水：-150元/吨，较一周前有所扩大。
• 上海保税区Premium：125元/吨，较一周前有所上升。
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：335美元/吨，较一周前有所上升。
• 预焙阳极市场价：6187元/吨，较一周前有所上升。
• 佛山铝棒加工费：400元/吨，较一周前有所上升。
• 山东1A60铝杆加工费：200元/吨，较一周前有所下降。
• 铝锭精废价差：555元/吨，较一周前有所下降。
• 电解铝企业盈亏：5560.31元/吨，较一周前有所下降。
• 铝现货进口盈亏：-1866.79元/吨，较一周前有所下降。
• 铝3M进口盈亏：-1840.64元/吨，较一周前有所下降。
• 铝板卷出口盈亏：3529.72元/吨，较一周前有所上升。
• 国内铝锭社会库存：56.10万吨，较一周前有所下降。
• 上期所铝锭仓单：7.62万吨，较一周前有所下降。
• LME铝锭库存：51.96万吨，较一周前有所下降。

二、氧化铝市场分析

1. 期货市场

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2500元/吨，较前一日下跌53元，较一周前下跌30元，较一个月前下跌321元，较三个月前下跌563元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2514元/吨。
• 沪氧化铝主力合约成交量：198046手，较一周前减少61532手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：162354手，较一周前减少7758手。
• 近月合约对连一合约价差：-16元，较一周前有所上升。
• 买近月抛选一跨期套利成本：24.15元，较一周前有所下降。

2. 现货市场

• 国内氧化铝平均价：2758元/吨，较一周前有所下降。
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：335美元/吨，较一周前有所下降。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2845元/吨，较一周前有所下降。
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：313美元/吨，较一周前有所下降。
• 山西氧化铝企业盈亏：-132元/吨，较一周前有所下降。

三、铸造铝合金市场分析

1. 期货市场

• 铝合金主力合约收盘价：21235元/吨，较前一日上涨125元，较一周前上涨120元。
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：21300元/吨。
• 铝合金主力合约成交量：4335手，较一周前减少297手。
• 铝合金主力合约持仓量：17216手，较一周前减少448手。
• 近月合约对连一合约价差：-70元，较一周前有所扩大。
• 买近月抛选一跨期套利成本：未提供数据。

2. 现货市场

• ADC12理论利润：-283元/吨，较一周前有所下降。
• 保太ADC12：21200元/吨，较一周前有所上升。
• 保太ADC12-A00：-620元/吨，较一周前有所上升。
• 三地库存合计：47585吨，较一周前有所下降。

四、市场趋势强度

• 铝趋势强度：1（偏强）
• 氧化铝趋势强度：-1（偏弱）
• 铝合金趋势强度：0（中性）

五、宏观与政策信息

1. 美联储“三把手”威廉姆斯

• 表示目前没有进一步降息的紧迫性。
• 指出11月CPI数据受政府关门影响存在失真。
• 核心通胀持续向2%目标靠近，劳动力市场调整平稳。
• 市场预期明年上半年降息概率较低，6月降息可能性约为50%。

2. 日本央行

• 全票通过加息25基点，若经济和物价前景实现将继续加息。
• 植田和男强调调整宽松步伐取决于未来数据，若加息过迟可能被迫大幅快速加息。
• 加息难救日元，未来将“审慎行事”，交易员押注下次加息或需等到明年9月。

六、分析师声明与免责声明

• 本报告观点和信息仅供专业投资者参考。
• 报告不构成具体业务的推介，亦不构成投资、法律、会计或税务建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

七、关键信息汇总

八、主要观点

• 铝：期货市场整体呈震荡走势，现货市场库存有所下降，但企业盈亏仍为正值，显示市场整体仍处于盈利状态。
• 氧化铝：价格持续探底，企业盈亏为负，显示行业承压明显。
• 铸造铝合金：价格有所上涨，但企业利润为负，表明成本压力较大。
• 宏观环境：美联储暂无进一步降息预期，日本央行如期加息，但市场对未来的政策调整仍持观望态度。

以上为对2025年12月22日铝及相关品种市场分析的总结。