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报告摘要

策略日报（2025.12.12）：亮剑总结

核心内容概述

本日策略日报聚焦全球主要资产类别及政策动向，指出当前市场在多重因素推动下呈现多头趋势，尤其是A股和美股的共振上行。同时，人民币震荡偏强，商品市场中贵金属和有色板块表现强势，而债市延续长期下跌趋势。此外，国内和国际政策动态对市场情绪和投资方向产生重要影响。

主要观点与关键信息

一、大类资产跟踪

债市：
- 利率债反弹至压力位后再次下跌，长端利率债破位下行。
- 30年期国债长期目标位在2024年9月30日低点附近。
- 债市长期下跌趋势未改。
A股市场：
- 上证指数在颈线V型反转放量上行，今日上涨被视为多头“亮剑”信号。
- 支撑位从3816点上移到3850点，若支撑不破，持续看多。
- 期权隐含波动率处于近两年低位，变盘概率较高，春季行情或提前到来。
- 科技和有色板块仍是最佳选择，上证指数有望突破4034点前高。
- 美联储偏鸽政策为A股提供外部支持，国内经济工作会议聚焦内需与反内卷，通胀有望企稳上行。
- 全球风险资产共振上行，投资者可乐观对待。
美股市场：
- 美股探底回升，后续有望再创新高。
- 美联储释放降息预期，上调经济增长预期，鲍威尔明确拒绝加息，市场情绪得到安抚。
- 甲骨文业绩发布后的下跌为市场对AI泡沫的应激反应，基本面健康，技术面仍强势。
- 谷歌凭借TPU技术优势接替英伟达成为AI产业链新王者，道琼斯指数率先突破压力位。
- 建议投资者关注“强者恒强”策略，优先选择谷歌链、苹果链。
外汇市场：
- 人民币兑美元在岸汇率下跌27基点至7.0552，但离岸人民币罕见升值超过中间价。
- 人民币整体走势偏强，后续预计震荡运行。
- 央行维稳意图明显，市场对人民币升值预期增强。
商品市场：
- 文华商品指数下跌0.15%，商品分化明显，贵金属领涨，白银突破新高。
- 有色、贵金属仍处于多头趋势，短期震荡后有望继续走强，建议逢低吸纳。
- 钢铁板块跌破昨日低点，建议观望。
- 若文华商品指数突破11月14日高点，可视为有效突破，形成短期双底。

重要政策及要闻

国内政策

锂亚硫酰氯电池监管优化：
- 自2026年1月1日起，亚硫酰氯灌装含量不超过1千克的锂亚硫酰氯电池无需办理特殊审批手续。
- 有助于提升贸易便利化水平，增强国际竞争力，推动相关产业高质量发展。
财政政策：
- 蓝佛安提出继续实施更加积极的财政政策，保持力度和连续性。
- 强调“两个维护”和“三个坚持”，确保政策落地见效。
货币政策：
- 潘功胜表示将继续实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场运行创造良好环境。
- 为“十五五”时期经济工作提供政策指引，防范金融风险，深化对外开放。

国外要闻

稀土供应链协议：
- 美方与日、韩、澳等国签署协议，加强稀土供应链合作。
- 提出将与中方在AI技术领域展开竞争，中方呼吁各方遵守市场原则，维护全球供应链稳定。

交易策略建议

资产类别	策略建议
债券市场	长期下跌趋势不变，目标位为2024年9月30日低点
A股市场	看多，支撑不破持续看多；科技与有色板块为首选
美股市场	做多谷歌、苹果链；关注道琼斯指数突破压力位
外汇市场	人民币震荡偏强，建议关注汇率波动
商品市场	逢低吸纳有色与贵金属；钢铁板块建议观望