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投资咨询中心早评总结（2026年04月28日）

核心内容概览

今日早评涵盖多个大宗商品及金融品种，涵盖贵金属、能源化工、农产品、工业品及债券市场。整体来看，市场情绪受美伊谈判进展、五一假期前备货需求、库存变化及供需关系影响较大，多数品种预计短期震荡运行，中期走势仍需关注宏观政策及基本面变化。

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主要品种分析

1. 黄金

• 市场动态：美伊谈判前景存疑，伊朗提出分三阶段方案，特朗普要求霍尔木兹海峡畅通及伊朗交出浓缩铀。
• 技术面：黄金在60日均线处仍具压力，但趋势前低支撑较强。
• 结论：短期或再度寻底，中期高位震荡仍是大概率事件，需关注滞胀逻辑及美联储政策取向。

2. 甲醇

• 市场动态：国内甲醇开工率高位小幅回落，港口库存小幅上升，江苏终端集中到港。
• 结论：短期价格震荡运行，关注美伊谈判进展及港口库存变化。

3. 生猪

• 市场动态：猪价偏弱调整，终端接受度差，供大于求未改变。
• 结论：短期震荡为主，临近月末及节假日备货或支撑价格企稳反弹。

4. 豆粕

• 市场动态：国内豆粕价格涨跌互现，下游饲料企业库存中等偏低，五一假期临近存在备货需求。
• 结论：短期价格围绕3000点震荡，可尝试低多操作。

5. 棕榈油

• 市场动态：马来西亚棕榈油产量环比大幅上升，但出口量下降，国内需求受高价制约。
• 结论：短期低位做多，关注主产国产销数据及原油价格。

6. 螺纹钢

• 市场动态：产量小幅回升，库存降幅扩大，表需回升，终端需求改善。
• 结论：短期震荡运行，关注五一假期前备货及库存消化情况。

7. 锰硅

• 市场动态：开工率回升，但同比仍低，港口矿价偏弱。
• 结论：供需关系不紧张，预计震荡运行。

8. 焦煤

• 市场动态：产能利用率上升，库存增加，蒙煤进口高位。
• 结论：基本面矛盾有限，短期震荡为主，关注进口量及铁水需求。

9. 二年期国债

• 市场动态：MLF操作首次缩量续作，货币政策宽松边界或出现。
• 结论：短期债市利空因素增加，中期震荡为主。

10. 铂金

• 市场动态：德国总理呼吁避免战争，美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡封锁持续。
• 结论：短期受贵金属影响或再次寻底，中期震荡。

11. 铜

• 市场动态：硫磺供应偏紧，加工费倒挂，下游采购抑制。
• 结论：短期高位震荡，关注矿端约束及成本支撑。

12. 氧化铝

• 市场动态：几内亚铝土矿出口上限缩减，国内供应过剩。
• 结论：短期情绪修复，但基本面压力制约上行空间，震荡对待。

13. 锌

• 市场动态：进口锌精矿量增加，国内冶炼厂开工率较高。
• 结论：短期震荡走势，下有成本支撑，上有库存压制。

14. 纯碱

• 市场动态：纯碱产量上升，库存高位，下游需求乏力。
• 结论：短期震荡偏弱，关注终端需求恢复情况。

15. PVC

• 市场动态：供应端检修集中，产量预期减弱，下游开工率下降。
• 结论：短期震荡略偏弱，关注成本端原油走势。

16. 原油

• 市场动态：霍尔木兹海峡通航低迷，美伊谈判停滞，供应紧张。
• 结论：短期支撑油价，关注双方谈判进展及地缘政治风险。

17. 沥青

• 市场动态：供应端炼厂产量下降，需求端缓慢恢复，库存压力未缓解。
• 结论：短期低位偏多操作，关注终端需求及美伊谈判进展。

18. 燃料油

• 市场动态：霍尔木兹海峡封锁，俄罗斯供应受扰，库存去化预期增强。
• 结论：基本面趋紧，短期低位偏多操作。

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关键信息汇总

• 美伊谈判：谈判停滞，霍尔木兹海峡通航受限，支撑油价及贵金属价格。
• 五一假期前备货：多个品种（如生猪、豆粕、螺纹钢）受节前备货需求影响，价格可能企稳反弹。
• 库存变化：多数品种库存处于高位或小幅上升，对价格形成压制。
• 供需关系：部分品种（如甲醇、棕榈油）供需关系偏弱，价格震荡为主；部分品种（如铜、锌）受成本支撑，底部较强。
• 政策信号：MLF操作缩量，反映货币政策宽松边界可能出现，对债市形成短期利空。

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