主要能源机构7月份平衡表-20230714-东吴期货-26页_1mb

报告摘要

主要能源机构7月平衡表总结

核心内容概述

本报告分析了2023年7月主要能源机构EIA和OPEC发布的原油供需平衡数据及预测，重点围绕全球及区域供需变化、库存情况、价格预测及主要国家的生产与消费动态展开。

EIA主要观点及注解

1.1 原油供需平衡

全球平衡：EIA7月报上调了2023年和2024年所有季度的全球消费预估，下调了2023年和2024年所有季度的全球供应预估。
去库预期：2023年三季度为去库最多的季度，预计全球原油库存将连续5个季度下降。
季度数据：
- 2023Q1：供应101.04万桶/日，消费100.11万桶/日，平衡+0.93万桶/日
- 2023Q2：供应101.14万桶/日，消费100.97万桶/日，平衡+0.17万桶/日
- 2023Q3：供应100.77万桶/日，消费101.75万桶/日，平衡-0.98万桶/日
- 2023Q4：供应101.45万桶/日，消费101.83万桶/日，平衡-0.38万桶/日
- 2023年全年：供应101.10万桶/日，消费101.16万桶/日，平衡-0.06万桶/日
- 2024Q1：供应101.90万桶/日，消费102.35万桶/日，平衡-0.45万桶/日
- 2024Q2：供应102.08万桶/日，消费102.38万桶/日，平衡-0.30万桶/日

1.2 价格预测

EIA预计今年年底布伦特原油价格为81美元/桶，明年为84美元/桶。
沙特的单边减产政策是推动短期供应减少及油价上涨的主要因素。

1.3 消费预测

全球液体燃料消费：预计2023年增加175万桶/日（159），其中中国贡献83万桶/日（81），印度贡献25万桶/日。
OECD需求：2023年全球OECD需求增长微弱，几乎无增长，主要由于削减通胀限制GDP增长。
非OECD需求：预计2023年增加约163万桶/日（153），而OECD需求增长几乎为零。

1.4 供应预测

全球供应：预计2023年全球供应为10110万桶/日（10137），环比增加125万桶/日（152），2024年供应将增至10257万桶/日。
OPEC减产：预计2023年OPEC总产量下降64万桶/日（57），主要由于6月进一步减产及沙特的单边减产。
非OPEC供应：2023年非OPEC供应为6714万桶/日（6717），环比增加141万桶/日（143）。
美国产量：2023年美国原油产量预计为1256万桶/日（1261），2024年预计增至1285万桶/日。

1.5 美国炼厂产能

EIA提升了美国炼厂产能预测，预计2024年产能将从1800万桶/日提升至1830万桶/日。
美国炼厂产能的恢复对裂解打压起到重要作用。

1.6 平衡表变化

EIA撤回了部分上个月对美国产量的上修幅度。
由于沙特单边减产，EIA大幅下调2023年三季度全球总供应。
去库主要集中在2023年三季度和2024年一季度。

1.7 原油库存

美国库存：预计库存将下降。
OECD库存：整体库存消耗量下降。
全球库存：预计库存将持续下降。
区域库存：包括前苏联地区、中国、巴西等。

OPEC主要观点及注解

1.9 OPEC原油总供应

全球原油需求：OPEC预计2023年全球原油需求为10200万桶/日（10191），同比增长244万桶/日（235）。
OECD需求：上调1万桶/日（4600→4601）。
中国需求增长：上调8万桶/日（84→92），占全球需求增长的三分之一以上。

1.10 OPEC原油供应——主要国家

沙特：产量下降，但预计2023年仍为重要供应国。
伊拉克、阿联酋、科威特：产量有所波动，但总体维持稳定。
伊朗、利比亚、委内瑞拉：作为豁免国，产量有所增加。

1.11 OPEC原油供应——豁免国

伊朗：产量增长显著。
利比亚：产量有所上升。
委内瑞拉：产量增长。

1.12 全球原油总需求

OECD需求：预计2023年增长2.44万桶/日，非OECD需求增长4.43万桶/日。
区域需求：美国、加拿大、欧洲、日本等需求略有波动。

1.14 非OECD原油总需求

中国：需求增长显著。
俄罗斯：需求增长稳定。
印度：需求增长显著。
巴西：需求增长稳定。

OPEC供需平衡预测

2023年：全球需求增长244万桶/日，非OPEC供应增长141万桶/日，需OPEC供应增加98万桶/日以维持平衡。
2024年：全球需求增长225万桶/日，非OPEC供应增长139万桶/日，需OPEC供应增加79万桶/日以维持平衡。

其他关键信息

全球经济增长预测：OPEC维持与上月一致的预测，同时略微上调各国需求。
炼油厂利润率：6月全球炼油厂利润率小幅上升，美国美湾沿岸炼厂利润达到三个月最高水平，但新加坡利润仍较差。
库存与消费天数：OECD陆上商业库存及战略石油储备数据呈现下降趋势，消费天数也有所减少。

总结

EIA和OPEC均预测2023年全球原油市场将出现去库，其中三季度为去库高峰。沙特的单边减产政策对全球供应产生显著影响，推动油价上涨。OPEC上调了非OECD需求增长预测，特别是中国和印度，同时预计非OPEC供应增长，但OPEC需继续减产以维持供需平衡。美国炼厂产能的恢复对市场有重要影响，而全球库存持续下降，显示市场供应紧张。

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