20240821-开源证券-北交所信息更新_加大PLA聚乳酸等绿色环保塑料创新_2024H1营收+16__4页_875kb

禾昌聚合公司信息更新总结

公司概况

禾昌聚合是一家深耕25年的改性塑料生产商，股票代码832089BJ，主要为汽车和家电行业提供产品，如免喷涂系列和软触感PP材料。公司近期选举新任董事长，继续强化企业传承。

财务表现

根据2024年上半年数据，公司实现营业收入693亿元，同比增长1589%；归母净利润5896万元，同比增长1133%。经营性现金流净额增长4456%，显示销售改性塑料粒子现金流入增加。预计2024-2026年归母净利润分别为132亿元、163亿元和188亿元，当前股价对应PE分别为99倍、80倍和69倍。

市场动态与客户增长

公司新增小米汽车、零跑等新能源品牌客户，业绩预告超预期。上半年外销订单量大幅增加，主要因马来西亚地区汽车客户需求上升。子公司宿迁禾昌新材料有限公司完成注册，完成华东和西北双基地布局，增强生产能力，匹配行业增长。

研发与创新

禾昌聚合注重绿色环保和研发创新，参与了CHINAPLAS2024国际橡塑展，展出“生物基仿织物系列”产品。公司申请了2项发明专利，涉及PLA聚乳酸和淀粉基可降解材料，并积极推广生命周期可多次回收的循环材料，应用于包装和汽车材料等领域。

风险提示

主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧以及应收账款和应收票据坏账风险。

财务预测与投资评级

分析师维持“增持”评级，预计未来三年营业收入和归母净利润稳健增长，复合增长率分别达152%和235%。当前估值PE逐步下降，从99倍降至69倍，建议投资者关注其在高端材料领域的增长潜力。

此总结基于2024年8月21日发布的北交所信息更新报告。