20181109-永丰金证券-固定收益市场评_美欧元债市_4页_614kb
报告摘要
永豐金證券固定收益市場評論總結
核心內容
本評論涵蓋美歐元債市、人民幣債市及台幣債市與新興市場的最新數據與市場趨勢分析。評論主要聚焦於公債利率、外匯走勢、CDS指數、公司債發行情況以及市場預期等。
美歐元債市分析
公債利率現況
| 標的 | 最新數據 | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 美國五年公債 | 3.08% | +0.35 |
| 美國十年公債 | 3.22% | -1.11 |
| 美國三十年公債 | 3.42% | -2.31 |
| 德國五年公債 | -0.14% | +0.90 |
| 德國十年公債 | 0.46% | +1.00 |
| 德國三十年公債 | 1.09% | +1.00 |
美國公債殖利率曲線趨平，短中期債券下跌，長期債券上漲。德國公債殖利率則普遍上漲。聯邦儲備理事會(FOMC)維持利率不變，重申進一步逐步加息的路徑，並承認失業率下降，通膨預期「總體而言近持平」。
公司債市場
美國中期選舉結果未改變市場預期，亞洲信用市場買氣不錯，風險偏好回溫。投資級券次利差收窄3~5bps，新發行印尼PT Inalum買盤強勁，價格上漲1.5~4.5元。百度發行美元5.5和10年券，CDB Aviation發行美元3年FRN。
人民幣債市分析
公債利率與匯率現況
| 標的 | 在岸(CNY) | 離岸(CNH) | 前日變化(BP) |
|---|---|---|---|
| 五年期公債 | 3.29% | 3.79% | -0.51 |
| 十年期公債 | 3.47% | 3.96% | -0.76 |
| 二十年期公債 | 3.81% | 4.1% | -0.01 |
| 即期匯率 | 6.93 | 6.94 | -0.21% |
| 一月遠期匯率 | 6.93 | 6.94 | -0.29% |
| 三月遠期匯率 | 6.93 | 6.95 | -0.27% |
| 六月遠期匯率 | 6.93 | 6.96 | -0.26% |
人民幣債券在岸市場整體表現穩定，中國10月進出口數據雖高，但未來經濟形勢不樂觀。離岸市場投資級債券價格變化不大，市場關注短券利率在低位的持續性。
債券市場動態
- 人民幣即期匯率震盪回落，但波幅收窄。
- 中間價下跌近百點至一周低點。
- 美元指數回升，人民幣貶壓有所緩解，短期破7概率下降。
- 債券利率方面，CNY IRS一年期為2.785%，二年期為2.87%，三年期為2.975%，五年期為3.185%。
- CNH IRS一年期為3.88%，其他期限數據未明確。
台幣債市及新興市場分析
市場數據
| 標的 | 最新數據 | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 五年期台幣公債 | 0.78% | +0.12 |
| 十年期台幣公債 | 0.9% | +0.31 |
| 美元兑台幣 | 30.74 | +0.17% |
| 歐元兑台幣 | 34.94 | -0.44% |
| 港幣兑台幣 | 3.93 | +0.17% |
| 人民幣兑台幣 | 4.43 | +0.25% |
台幣債市今日交投無明確方向，短線上建議區間抛補。五年期交易區間預期在0.7-0.8%，十年期在0.85-0.95%。台幣隔夜拆款利率為0.172%，10日CP率為0.7125%，30日CP率為0.7544%，90日CP率為0.8081%。
新興市場匯率
| 紙幣 | 最新數據 | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 南韓韓圜 | 1124.00 | +0.91% |
| 印尼盾 | 14665.00 | -0.06% |
| 印度盧比 | 72.70 | 0.00% |
| 泰國銘 | 33.01 | +0.12% |
| 越南盾 | 23299.00 | -0.03% |
| 菲律賓比索 | 53.05 | +0.21% |
| 馬來西亞幣 | 4.17 | +0.25% |
債市風險與CDS指數
美國與歐洲CDS
| 國家 | 5年期CDS | 前日變化(BP) |
|---|---|---|
| 美國 | -- | -- |
| 德國 | 10.63 | -- |
| 義大利 | 221.22 | -- |
| 西班牙 | 64.87 | -- |
| 法國 | 25.17 | -- |
| 日本 | -- | -- |
| 中國 | 63.31 | +0.22 |
| 韓國 | 40.16 | -- |
德國與法國CDS指數相對較低，義大利CDS指數高企，反映其信用風險較大。中國CDS指數上漲0.22 BP，顯示市場對其信用風險的關注。
免責聲明
- 本文為永豐金證券每日債券評論，不構成投資建議。
- 所有數據來自彭博社(Bloomberg)，假設為公開且可信。
- 市場資訊與觀點可能隨市場變化而調整，不保證準確性。
- 投資涉及風險，包括本金損失，過去表現不代表未來表現。
- 本文僅供參考，不具法律約束力。
全球據點
- 香港：SinoPac Securities (Asia) Ltd.
- 倫敦：SinoPac Securities (Europe) Ltd.
- 上海：SinoPac Securities (Asia) Limited
- 台北：SinoPac Securities Corporation
彭博頁面
- 永豐金證券彭博頁面：SIAL
- 網站：www.taiwanresearch.com
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