聚烯烃周报总结（2026-7-27~2026-7-31）
核心内容概览
本报告分析了2026年7月27日至7月31日期间聚烯烃市场（PE与PP）的期货价格、现货行情、库存变化、基本面供需情况及技术面分析。整体来看，PE和PP市场均受到宏观经济疲软、原油价格波动及下游需求疲软的影响，基本面偏空，但部分指标显示市场有企稳迹象。
主要观点
1. PE市场分析
- 期货价格：L09主力合约本周收于7787，下跌2.63%，技术面显示价格位于20日均线上，均线向上，处于近期区间68%分位数。
- 主力持仓：高胜率席位净持仓偏空，表明市场情绪偏谨慎。
- 基差情况：L主力合约基差为513，盘面贴水。
- 现货行情：厂家价格为8400，较上周持平，而社会库存为30万吨，环比下降2%。
- 库存变化：厂内库存为37.10万吨，环比下降15.1%；社会库存为30.09万吨，环比下降20.1%。
- 开工率：PE开工率为78.9%，环比下降0.2%。
- 理论利润：煤制路线利润+866元/吨，油制路线利润-973元/吨。
- 展望：预计下周PE主力合约高位偏强。
2. PP市场分析
- 期货价格：PP09主力合约收于8364，下跌1.25%，技术面显示价格位于20日均线上，均线向上，处于近期区间67%分位数。
- 主力持仓：高胜率席位净持仓偏空，市场情绪偏谨慎。
- 基差情况：PP主力合约基差为506，盘面贴水。
- 现货行情：厂家价格为8950，较上周持平；社会库存为6万吨，环比下降21.7%。
- 库存变化：厂内库存为32.72万吨，环比下降25.8%；社会库存为6.13万吨，环比下降21.7%。
- 开工率：PP开工率为69.9%，环比上升4.8%。
- 理论利润：PDH路线利润-579元/吨，煤制路线利润+1540元/吨，油制路线利润+106元/吨。
- 展望：预计下周PP主力合约区间震荡。
关键信息汇总
PE市场关键数据
| 指标 |
本周数据 |
环比变化 |
| 价格 |
7787 |
+82 |
| 厂内库存 |
37.10万吨 |
-15.1% |
| 社会库存 |
30.09万吨 |
-20.1% |
| 开工率 |
78.9% |
-0.2% |
| 煤制利润 |
+866元/吨 |
-392元 |
| 油制利润 |
-973元/吨 |
+164元 |
| 期货基差 |
513 |
-182 |
PP市场关键数据
| 指标 |
本周数据 |
环比变化 |
| 价格 |
8364 |
+150 |
| 厂内库存 |
32.72万吨 |
-25.8% |
| 社会库存 |
6.13万吨 |
-21.7% |
| 开工率 |
69.9% |
+4.8% |
| PDH利润 |
-579元/吨 |
+365元 |
| 煤制利润 |
+1540元/吨 |
+94元 |
| 油制利润 |
+106元/吨 |
+97元 |
| 期货基差 |
506 |
-130 |
供需平衡表趋势分析
PE供需平衡表（2018-2026）
| 年份 |
产能（万吨） |
产能增速 |
产量（万吨） |
净进口量（万吨） |
进口依赖度 |
表观消费量（万吨） |
期末库存（万吨） |
实际消费量（万吨） |
消费增速 |
| 2018 |
1869.50 |
9.4% |
1599.88 |
1379.70 |
46.3% |
2979.59 |
38.83 |
- |
- |
| 2019 |
1964.50 |
5.1% |
1763.87 |
1638.22 |
48.2% |
3402.10 |
34.48 |
3397.75 |
- |
| 2020 |
2314.50 |
17.8% |
2001.97 |
1828.25 |
47.7% |
3830.22 |
56.75 |
3852.49 |
13.4% |
| 2021 |
2754.50 |
19.0% |
2328.71 |
1407.75 |
37.7% |
3736.46 |
73.21 |
3752.92 |
-2.6% |
| 2022 |
2929.50 |
6.4% |
2531.64 |
1274.49 |
33.5% |
3806.13 |
89.35 |
3822.27 |
1.8% |
| 2023 |
3189.50 |
8.9% |
2807.37 |
1260.63 |
31.0% |
4067.99 |
94.07 |
4072.71 |
6.6% |
| 2024 |
3269.50 |
2.5% |
2791.41 |
1303.00 |
31.8% |
4094.41 |
74.69 |
4075.03 |
0.1% |
| 2025 |
3972.50 |
21.5% |
3319.26 |
1231.73 |
27.1% |
4550.99 |
93.37 |
4569.67 |
12.1% |
| 2026 |
4312.50 |
8.6% |
1702.51 |
316.72 |
- |
- |
- |
- |
- |
PP供需平衡表（2018-2026）
| 年份 |
产能（万吨） |
产能增速 |
产量（万吨） |
净进口量（万吨） |
进口依赖度 |
表观消费量（万吨） |
期末库存（万吨） |
实际消费量（万吨） |
消费增速 |
| 2018 |
2245.50 |
3.2% |
1956.81 |
296.79 |
13.2% |
2253.60 |
26.47 |
- |
- |
| 2019 |
2445.50 |
8.9% |
2242.82 |
314.74 |
12.3% |
2557.56 |
41.41 |
2572.50 |
- |
| 2020 |
2825.50 |
15.5% |
2583.67 |
414.06 |
13.8% |
2997.74 |
44.09 |
3000.42 |
16.6% |
| 2021 |
3148.50 |
11.4% |
2934.04 |
190.60 |
6.1% |
3124.64 |
44.85 |
3125.40 |
4.2% |
| 2022 |
3413.50 |
8.4% |
2965.47 |
177.50 |
5.6% |
3142.97 |
58.05 |
3156.17 |
1.0% |
| 2023 |
3893.50 |
14.1% |
3193.59 |
280.72 |
8.1% |
3474.31 |
56.49 |
3472.75 |
10.0% |
| 2024 |
4378.50 |
12.5% |
3446.29 |
126.48 |
3.5% |
3572.77 |
53.87 |
3570.15 |
2.8% |
| 2025 |
4833.50 |
10.4% |
4022.34 |
26.65 |
0.7% |
4049.00 |
72.05 |
4067.18 |
13.9% |
| 2026 |
4973.50 |
2.9% |
1844.13 |
-107.57 |
- |
- |
- |
- |
- |
市场展望
- PE：受宏观经济疲软、原油价格下跌及下游需求疲软影响，基本面偏空，但库存下降及煤制利润回升可能支撑价格企稳，预计下周主力合约高位偏强。
- PP：基本面同样偏空，但开工率有所回升，煤制利润显著改善，预计下周主力合约将维持区间震荡。
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