20260208-国盛证券有限责任公司-社会服务行业周报_春节旺季在即_重视服务消费与商品消费_8页_723kb

社会服务行业春节旺季分析总结

核心内容

随着“史上最长春节假期”的临近，社会服务行业迎来消费高峰，重点推荐与春节相关的消费子板块，包括免税、出行链、茶饮、黄金珠宝和商超等。同时，结合AI技术应用与政策支持，行业整体呈现积极态势。

主要观点

• 春节消费趋势：节日消费传统与新兴趋势并存，预计春节消费将呈现强劲表现。
• 免税行业：海南离岛免税购物金额、人数和数量均实现显著增长，预计春节旺季仍保持高景气。
• 出行链：长假与普惠政策共同推动出游热潮，政策支持与消费需求叠加，行业有望迎来高增长。
• 茶饮行业：阿里千问推出“春节30亿大免单”活动，茶饮行业受益显著，线上化与头部集中度提升趋势明显。
• 黄金珠宝：金价波动不影响春节消费景气，头部品牌产品力与运营能力增强，消费者对金饰的保值增值特性更加认可。
• 商超行业：CPI上涨带动客单价提升，销售旺季拉长有助于业绩表现，建议关注具备顺周期属性的商超板块。
• 投资建议：短期重视春节旺季子板块，2026年看好新服务与新零售领域，推荐关注多个相关个股。

关键信息

免税板块

• 海南离岛免税2026年1月购物金额45.3亿元，同比增44.8%。
• 海口、三亚、陵水酒店预订热度同比上涨超200%。
• 建议持续关注免税行业表现。

出行链

• 长假推动出游人群比例提升，政策支持与需求组合效应显著。
• “分段式过年”和“复合型春节”趋势明显，节中将出现多个出行高峰。
• 文化和旅游部推出多项消费补贴政策，如3.6亿元消费券、门票减免等。

茶饮行业

• 阿里千问推出“春节30亿大免单”活动，覆盖超30万家门店。
• 活动上线9小时订单量超1000万单，用户可通过AI助手一键下单。
• AI技术推动茶饮行业线上化与头部品牌集中度提升。

黄金珠宝

• 春节前夕金价波动不影响消费景气，头部品牌产品力与运营能力增强。
• 从产品力角度看，品牌方推出“马年生肖金”等新品，注重文创联名、珐琅、花丝等元素。
• 建议关注黄金珠宝板块的估值性价比。

商超行业

• CPI与超市同店数据正相关，生鲜、猪肉、蔬菜等价格上涨拉升客单价。
• 春节销售旺季时间拉长，春节效应将更好地体现在Q1。
• 建议关注具备顺周期属性的商超板块。

投资建议

• 短期：重视春节旺季有业绩弹性的子板块，如免税、部分景区、商超、黄金珠宝等。
• 长期：2026年看好新服务与新零售，推荐关注小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、潮宏基、九华旅游、百胜中国、若羽臣、菜百股份、名创优品等。
• 关注标的：三峡旅游、陕西旅游、黄山旅游、长白山、峨眉山、天府文旅、老铺黄金、君亭酒店、古茗、小菜园、海底捞、锅圈、青木科技、焦点科技、安克创新、赛维时代、永辉超市、美团-W、BOSS直聘、科锐国际、北京人力等。

推荐个股

• 增持：小商品城、中国中免、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、潮宏基、九华旅游、百胜中国、若羽臣、菜百股份、名创优品
• 关注：三峡旅游、陕西旅游、黄山旅游、长白山、峨眉山、天府文旅、老铺黄金、君亭酒店、古茗、小菜园、海底捞、锅圈、青木科技、焦点科技、安克创新、赛维时代、永辉超市、美团-W、BOSS直聘、科锐国际、北京人力

风险提示

• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 监管政策的不确定性

行业动态

• 海南自由贸易港推出“岛内居民消费进境商品零关税”政策，涵盖202项商品，如婴儿奶粉、牛肉、鱼、新鲜水果等。
• 阿里千问免单活动延期至2月28日，覆盖盒马、天猫超市等平台，消费者可购买年货、生鲜、日用品等。

公司动态

• 壹网壹创拟收购北京联世传奇网络技术有限公司100%股权，标的公司为AI算法为核心的全域智能营销服务商。
• 美团-W拟收购叮咚买菜全部已发行股份，金额为7.17亿美元。
• 百胜中国2025年Q4系统销售额同比增长7%，同店销售额增长3%，经营利润增长25%。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅在15%以上）、增持（相对基准指数涨幅在5%~15%之间）、持有（相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间）、减持（相对基准指数跌幅在5%以上）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅在10%以上）、中性（相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间）、减持（相对基准指数跌幅在10%以上）。

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