20210426-中国银行-经济金融热点快评2021年第66期（总第502期）_跨境投资便利化新规频出_湾区金融服务能力持续提升_3页_236kb

跨境投资便利化新规频出，湾区金融服务能力持续提升

核心内容概述

近年来，我国持续推进金融对外开放，特别是在粤港澳大湾区，跨境投资便利化政策不断出台，包括QFLP（合格境外有限合伙人）、QDLP（合格境内有限合伙人）试点及南向“债券通”等机制，旨在提升湾区金融服务能力，促进资本流动与金融市场互联互通，推动经济高质量发展，满足居民资产保值增值需求。

主要观点

• 政策背景与目标：面对疫情带来的经济不确定性，我国加强金融双向开放，通过QFLP、QDLP及“债券通”等机制，拓宽跨境投资渠道，提升金融服务实体经济的能力。
• 政策内容与意义：
  • QFLP：允许境外资本兑换为人民币投资于国内私募股权投资（PE）和风险投资（VC）市场，提升外资参与国内资本市场的深度。
  • QDLP：允许境内机构募集人民币资金投资于境外一级、二级市场，拓展境内投资者“走出去”的能力。
  • 南向“债券通”：拟推出内地与香港债券市场互联互通机制，进一步促进资本流动，提升湾区国际金融枢纽地位。
• 政策效果与影响：
  • 有助于构建“双循环”发展格局，增强湾区在金融对外开放中的枢纽作用。
  • 推动国内资管行业创新，丰富投资产品，提升居民资产配置能力。
  • 引入国际优秀金融机构，提升境内金融机构的风控水平和资产管理能力。
  • 促进企业通过跨境投资获取境外先进技术，增强自主创新能力。

关键信息

• QFLP试点扩展：深圳前海率先发布QFLP新规，目前已有155家外商投资股权投资管理企业和37家外商投资股权投资企业取得试点资格，合计注册资本达54.5亿美元。
• QDLP试点范围扩大：广东省（不含深圳）获批开展QDLP试点，额度为50亿美元，试点地域扩展至广东全省。
• 南向“债券通”预期推出：香港特区政府财政司司长陈茂波表示，南向“债券通”有望在2021年下半年推出。
• 居民资产配置需求上升：截至2020年底，中国个人金融资产达205万亿元，但金融资产占比仅为20%，远低于美国的71%，凸显跨境投资对居民资产多元化配置的重要性。
• 高净值客户受益：QDLP和QFLP为高净值人群提供了更多元化的海外投资渠道，有助于优化资产配置、分散风险、提高投资收益。

政策意义与展望

这些跨境投资新规是推动中国金融市场双向开放的重要举措，不仅有助于提升湾区的国际金融地位，也促进了境内与境外资本市场的深度融合。未来，随着政策持续落地，湾区有望成为全球资本配置的重要节点，进一步推动我国经济高质量发展和居民财富管理能力的提升。

同时，政策实施过程中也需注意对投资者的教育与引导，确保其在复杂的跨境投资产品中做出理性决策，避免盲目投资带来的风险。

点评人：中国银行大湾区金融研究院 曾圣钧
审稿：周建东
单位：中国银行大湾区金融研究院
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