20230307-太平洋-非银金融行业点评报告_组建国家金融监督管理总局_让财富管理活在_阳光_下_4页_739kb

非银金融行业总结

核心内容

国家金融监督管理总局的组建标志着中国金融监管体系的重大改革。该总局将统一负责除证券业之外的金融业监管，强化监管力度，实现监管行为的统一，避免监管套利。同时，中国证券监督管理委员会由国务院直属事业单位调整为直属机构，并统一负责企业债券发行审核工作，有助于构建统一开放、竞争有序的市场体系。

主要观点

1. 监管统一化

   • 国家金融监督管理总局的成立提升了对多牌照金融控股公司的监管能力，有助于控制利益输送等违规行为。
   • 金融控股集团将统一纳入总局监管，有助于优化金融市场体系，助力实体经济发展。

2. 债券市场整合

   • 企业债券发行审核职责划归证监会，有助于规范债券市场，提高市场透明度。
   • 信用债市场存量规模庞大，监管整合有利于市场参与者之间的公平竞争。

3. 财富管理行业受益

   • 改革将推动投资者信心恢复，为财富管理板块带来增量资金。
   • 公募基金有望在监管完善后获得更大发展空间，参考美国经验，未来可能迎来快速发展期。

关键信息

• 改革背景：国务院机构改革方案中，国家金融监督管理总局正式成立。
• 监管职责：总局负责除证券业外的金融业监管，包括机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，以及金融消费者权益保护。
• 债券市场：企业债券发行审核职责划归证监会，信用债市场存量规模达58.6万亿元，公司信用类债券占比超40%。
• 财富管理：公募基金在资管品类中占比仅20%，未来有望受益于监管改革和投资者信心恢复。
• 风险提示：中美摩擦风险、疫情反复、长端利率波动、海外经济环境恶化等可能对市场产生影响。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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