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资讯早班车-2026-04-01 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年3月主要宏观经济指标显示，我国经济景气水平有所回升，但部分指标仍面临压力。

主要观点

• GDP：2026年3月当季同比增速为4.5%，较上月下降0.3个百分点，但高于去年同期的5.4%。
• 制造业PMI：3月制造业PMI为50.4%，较上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。
• 非制造业PMI：3月非制造业商务活动指数为50.1%，较上月略有下降，但仍处于扩张区间。
• 货币供应：M0同比增速为14.1%，高于上月的10.6%；M1同比增速为5.9%，较上月上升1%；M2同比增速为9.0%，较上月上升1%。
• 信贷与融资：2月新增人民币贷款当月值为9000亿元，较上月增长5100亿元；社会融资规模当月值为23855亿元，较上月下降1071亿元。
• 物价指数：CPI当月同比上涨1.3%，高于上月的0.7%；PPI当月同比为-0.9%，较上月上升1.3个百分点。
• 投资与消费：固定资产投资完成额累计同比为1.8%，较上月上升1.4个百分点；社会消费品零售总额累计同比为2.8%，较上月下降1.2个百分点。
• 进出口：3月出口金额当月同比大幅增长至39.6%，而进口金额当月同比为13.8%。

二、商品投资参考

综合

• 伊朗战争局势：美国与伊朗均表示愿意结束战争，但伊朗强调需满足其诉求；伊朗伊斯兰革命卫队宣布将18家美国科技企业列为打击目标。
• 市场影响：伊朗战争可能对阿拉伯国家GDP造成损失，高盛预测冲突持续至4月底将对卡塔尔和科威特GDP造成显著影响。

金属

• LME铝价：高盛将2026年第二季度LME铝价预测上调至3450美元/吨。
• 库存变动：3月31日，国内锡、铜库存均下降，铝库存创6年零11个月新高。
• 中东铝厂减产：阿联酋EGA铝厂遭袭击，预计减产153万吨；叠加其他两家企业减产，中东铝厂合计减产约263万吨。

煤焦钢矿

• 螺纹钢：3月中旬价格环比上涨0.83%，创1月中旬以来新高。
• 焦炭：3月中旬价格环比下跌2.08%，创2025年8月上旬以来新低。
• 焦煤：3月中旬价格环比上涨0.4%，报1420.7元/吨。

能源化工

• 原油库存：美国API原油库存上周增加1026.3万桶，引发市场对供应过剩的担忧，导致油价下跌。
• 供应链中断：沙特阿美与陶氏化学合资企业Sadara Chemical Company因供应链中断暂时停产。
• 伊朗石油：伊朗石油折扣收窄，平均售价显著上涨。
• 美债市场：美国财长贝森特称，石油市场供应短缺每日达1000万至1200万桶。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：3月31日央行开展325亿元7天期逆回购操作，单日净投放150亿元。
• 新规实施：4月起将实施多项全国性新规，包括《关于短线交易监管的若干规定》等。

要闻资讯

• 货币政策：央行货币政策委员会强调发挥结构性货币政策工具作用，优化工具管理，推动金融支持重点领域。
• 经济景气：3月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间。
• 国企数据：1-2月国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2%。
• 债券市场：我国债券市场托管余额达198.9万亿元，境外机构占比1.7%。
• 专项债发行：一季度新增专项债发行量突破1万亿元，较2025年同期增长21%。
• 科创债发展：交易商协会支持370多家企业发行科创债，累计规模达1.06万亿元。
• 国际债市：全球央行加速抛售美债，美债收益率多数下跌，美元指数下跌0.62%。
• 人民币国际化：债券“南向通”为人民币国际化提供支持，未来有望扩容。

四、股票市场要闻

核心内容

A股和港股市场整体偏弱，部分板块表现分化，市场情绪受地缘政治影响。

主要观点

• A股表现：上证指数收跌0.8%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.7%，市场成交额2.01万亿元。
• 板块走势：高铁、创新药、摩托车、光纤概念走高；存储芯片、煤炭股明显回调。
• 港股表现：恒生指数微涨0.15%，恒生科技指数下跌0.86%，恒生中国企业指数下跌0.3%。
• 南向资金：小幅净买入7亿港元。
• 基金新规：多地基金公司落实业绩比较基准新规，原则上不主动调整非必须调整的基准。

五、债市综述

核心内容

中国银行间债市震荡整理，主要利率债收益率多数小幅上行，交易员预期债市仍有望维持震荡偏强走势。

主要观点

• 国债期货：30年期主力合约收涨0.15%。
• 货币市场：DR001加权平均利率下行超3bp至1.27%附近。
• 回购利率：银行间回购定盘利率多数下跌，FR001持平，FR007、FR014下跌。
• 外汇市场：人民币对美元汇率小幅上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨。

六、今日提示

核心内容

4月1日为债券市场重要日期，涉及多只债券的上市、发行、缴款和还本付息。

关键信息

• 上市债券：26上海债14、26浦发银行CD091等132只债券上市。
• 发行债券：26国债05(续2)、26贴债20等120只债券发行。
• 缴款债券：26国开05(增7)、25农发30(增27)等55只债券缴款。
• 还本付息债券：25江苏债24、20浙江债12等173只债券还本付息。

七、研报精粹

核心内容

多份研报分析了当前经济形势及市场趋势，指出政策支持和行业转型的重要性。

主要观点

• 自然资源保障：38号文推动平台企业转型，加速盘活存量资产有助于回笼资金、化解债务。
• 地方化债：地方化债政策从隐性债务扩展至清欠政府对企业账款，有助于改善社会信心和资金循环。
• 人民币国际化：债券“南向通”满足机构多元化配置需求，未来有望加速人民币国际化进程。

八、宝城期货投资咨询部成员介绍

• 闫振兴：从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163，电话0571-87633890，邮箱lvzhenxing@bcqhgs.com。
• 涂伟华：从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688，电话0571-87006873，邮箱tuweihua@bcqhgs.com。
• 陈栋：从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617，电话0571-87006873，邮箱chendong@bcqhgs.com。
• 毕慧：从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311，电话0571-87006873，邮箱bihui@bcqhgs.com。

九、免责条款

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