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广发电子 | AI的Memory时刻9：GTC存储原厂集中展示新品，存储景气预期再升温

核心内容

在2026年GTC大会上，主要存储原厂企业集中展示了面向下一代AI平台的存储产品组合，推动存储行业景气预期进一步升温。随着AI技术的持续发展，存储需求显著增长，存储短缺预计将持续至2030年，缺口可能超过20%。因此，存储行业将面临长期紧平衡状态，上游基础设施的重要性与价值量将不断提升。

主要观点

存储原厂新品展示

• 美光：于2026Q1开始批量出货用于Vera Rubin的36GB 12Hi HBM4，支持11Gb/s引脚速度，超2.8TB/s带宽；同时已送样48GB 16Hi HBM4，并实现192GB SOCAMM2、PCIe Gen6 SSD的批量量产。其中PCIe Gen6 SSD 9650针对NVIDIA BlueField-4 STX架构优化，支持28GB/s顺序读取吞吐量和550万随机读取IOPS。
• 海力士：展示HBM4、HBM3E、SOCAMM2等AI内存方案，并推出与英伟达合作的液冷eSSD，以及搭载SK海力士LPDDR5X的NVIDIA DGX Spark桌面AI超级计算机。
• 三星电子：展示HBM4、HBM4E、SOCAMM2、PCIe 6.0 SSD等产品，其中HBM4已进入量产阶段，采用第六代10纳米DRAM工艺；HBM4E首次亮相，支持16Gb/s引脚速度和4.0TB/s带宽；同时展示PM1753 SSD在推理负载下的能效与性能。
• 铠侠：推出面向NVIDIA Storage-Next架构的GP Series Super High IOPS SSD，并展示CM9系列PCIe 5.0 E3.S SSD，支持英伟达上下文内存存储（CMX）等长上下文/大容量推理场景。

行业周期展望

• SK集团董事长崔泰源在GTC期间表示，受AI需求持续拉动，全球芯片晶圆短缺预计将持续至2030年，缺口可能超过20%。
• 此外，SK海力士正考虑在美国上市ADR，以扩大全球投资者基础；同时探索稳定DRAM价格的新策略及替代能源方案。

关键信息

• AI记忆扩展：AI记忆技术持续扩展模型能力边界，推动AI Agent等应用加速落地。
• 存储需求激增：AI服务器需求受算力、数据、算法等因素影响，存储行业景气度持续提升。
• 技术趋势：HBM4、HBM4E、SOCAMM2、PCIe 6.0 SSD等新一代存储技术逐步成熟并实现量产，支持更高带宽和能效。
• 市场前景：存储行业在AI浪潮下迎来长期增长机遇，建议关注产业链核心受益企业。

投资建议

• 随着AI技术的发展，存储需求将持续增长，行业景气度提升。
• 建议关注存储产业链上游企业，特别是具备先进存储技术、产品适配AI平台的核心标的。
• 重点关注美光、海力士、三星电子、铠侠等企业在AI存储领域的布局与进展。

风险提示

1. AI产业发展不及预期：若AI模型或应用发展不及预期，可能影响存储需求增长。
2. AI服务器出货量不及预期：受企业IT支出、特别是云计算厂商Capex影响，若算力投入不足，可能拖累AI服务器出货。
3. 国产厂商进展不及预期：国内厂商在算力、数据、算法等方面若无法达到预期水平，可能影响其技术与产品竞争力。

报告信息

• 报告标题：AI的Memory时刻9：GTC存储原厂集中展示新品，存储景气预期再升温
• 发布日期：2026-03-19
• 作者：
  • 王亮 S0260519060001
  • 耿正 S0260520090002
  • 焦鼎 S0260522120003
  • 张大伟 S0260523050001

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