> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广东上半年经济总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，广东省经济运行总体符合预期，基本面保持稳健，增长动力逐步从传统产业向创新驱动和产业升级转型。广东GDP同比增长4.5%，略低于全国4.7%的增速，但仍高于江苏等经济大省，显示出一定的增长韧性。广东在外贸和工业生产方面表现突出，尤其在人工智能、高端制造等新兴领域增长显著，表明新旧动能转换取得阶段性成果。然而，投资领域出现明显下滑，主要受房地产调整拖累，同时民间投资恢复不足，成为当前经济发展的主要压力点。 ## 主要观点 ### 1. 经济增长的“三个韧性” - **出口韧性**：广东出口增长11.6%，其中机电产品出口增长16%，对经济增长形成重要支撑。 - **新兴产业发展韧性**：人工智能、新能源汽车、集成电路等战略性新兴产业持续发力，投资和技术改造不断推进。 - **政策支撑内需韧性**：设备更新、消费品以旧换新等政策带动投资和消费，基础设施投资与全国基本同步，社会消费品零售总额同比增长1.3%。 ### 2. 经济增长的“三大压力” - **房地产调整压力**：房地产开发投资下降21.6%，对固定资产投资和相关产业形成拖累。 - **传统产业增长压力**：纺织服装、家具制造等传统行业出现两位数负增长，转型升级任务依然艰巨。 - **新兴产业竞争压力**：尽管广东在人工智能等领域布局较早，但在关键核心技术、高端零部件等方面仍面临挑战。 ### 3. 新旧动能转换阶段性成果 - 广东规上工业增加值同比增长5.8%，高于全国0.4个百分点，显示制造业仍是重要支撑。 - 人工智能相关产品出口增长较快，带动计算机、通信和其他电子设备制造业两位数增长。 - 广东外贸进出口增长20.8%，高于全国3.9个百分点，反映出口结构优化和新兴产品竞争力提升。 ## 关键信息 ### 投资表现 - 全省固定资产投资同比下降11.4%，降幅高于全国5.7个百分点。 - 扣除房地产投资后，投资下降7.6%，但高技术产业投资增长9.8%，互联网和相关服务业投资增长399.5%，显示投资结构正在优化。 ### 投资结构分化 - **行业分化**：房地产投资持续承压，而高技术产业和新兴产业投资保持高景气。 - **主体分化**：政府投资支撑较强，但民间投资恢复不足，同比下降24.5%。 - **领域分化**：设备更新投资快速增长（+22.4%），而建筑安装工程投资持续下滑（-23.1%）。 ## 下一阶段重点方向 为实现全年经济增长目标，广东需在以下方面发力： 1. **优化出口结构**：抓住人工智能发展机遇，提升高端制造和新兴产业出口竞争力。 2. **推动房地产企稳**：加快房地产调整，稳定相关投资和消费。 3. **培育新兴产业**：加快人工智能、新能源汽车、半导体等产业规模化发展，提升产业链自主可控能力。 ### 投资扩大突破口 - 完善政府投资带动社会投资机制，推动产业生态型项目。 - 拓宽民间资本参与渠道，明确收益机制，降低不确定性。 - 强化金融支持，发展产业基金、创业投资等长期资本，支持技术创新和设备更新。 ## 风险提示 - 政策超预期 - 外部冲击超预期 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持。 - **行业投资评级**：基于行业指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持。 ## 联系信息 - **分析师**：罗志恒 - **执业编号**：S0300520110001 - **电话**：010-83755580 - **邮箱**：luozhiheng@ykzq.com - **公司信息**：粤开证券，具备证券投资咨询业务资格，经营许可证编号：10485001。