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工业硅行业日报总结

一、核心内容

市场表现

• 工业硅期货今日震荡走弱，主力SI2611合约开盘8800元/吨，最高8815元/吨，最低8605元/吨，收盘8650元/吨，结算价8695元/吨。
• 跌幅1.59%，连续第二个交易日回调，回吐上周以来部分涨幅，8600元/吨面临考验。
• 全天成交26.77万手，成交额116.40亿元，持仓量32.45万手，较昨日减仓2691手。

现货价格

• 工业硅现货均价9232元/吨，价格较上一个统计日持平。
• 新疆553（通氧）价格9050元/吨，四川553价格9100元/吨，云南553价格8900元/吨。
• 四川421价格9500元/吨，云南421价格9550元/吨，新疆421价格9500元/吨。

后市展望

• 供应端收缩进入现实兑现阶段，新疆大厂东部基地于8月31日执行减产，涉及32台33000KVA矿热炉，预计影响月度产量约6.5万吨，但部分产能可能转移至西部基地。
• 预计9月国内工业硅产量环比下降10%左右，叠加甘肃、宁夏因电价上涨持续减产，四川在产炉数下降。
• 需求端总体向好，9月多晶硅工厂复工提产将带来约2.5万需求增量；有机硅、铝合金临近淡季结束，有望重新进入扩张区间。
• 成本端支撑明显，西北地区电价上涨，甘肃大工业电价运行至0.44-0.45元/千瓦时，宁夏电价上调至0.42-0.45元/千瓦时，行业平均现金成本8900元/吨。
• 库存仍处历史高位，社会库存约56万吨，广期所仓单33518手（约16.76万吨），上游工厂套保点位多集中在盘面8900元/吨以上，压制上方空间。
• 短期支撑在8600元/吨，若企稳仍有反弹修复机会；若减产执行力度不及预期或商品情绪继续走弱，可能下探8500元附近。
• 预计SI2611运行区间为8550-8900元/吨，震荡偏弱。

二、主要观点

• 供应端收缩趋势明确，新疆减产已落地，但实际执行情况和持续时间仍需观察，部分产能可能转移。
• 需求端呈现温和复苏迹象，多晶硅复工提产带来需求增量，有机硅和铝合金将结束淡季，进入扩张阶段。
• 成本端支撑增强，西北地区电价上涨推高企业现金成本，进一步强化减产挺价意愿。
• 库存压力仍存，总库存处于历史高位，对价格形成压制，短期内去库进程可能缓慢。
• 短期价格波动主要受商品市场情绪和新疆减产执行情况影响，8600元/吨一线支撑较强，但若市场情绪持续低迷，价格可能下探至8500元附近。

三、关键信息

• 新疆减产：8月31日执行，涉及32台33000KVA矿热炉，影响月度产量约6.5万吨。
• 西北电价上涨：甘肃大工业电价0.44-0.45元/千瓦时，宁夏电价0.42-0.45元/千瓦时。
• 行业平均现金成本：8900元/吨。
• 社会库存：约56万吨。
• 广期所仓单：33518手（约16.76万吨）。
• 工业硅期货运行区间：8550-8900元/吨，震荡偏弱。

四、风险因素

• 多晶硅需求增量不及预期
• 新疆减产落地情况
• 西北电价下调
• 商品市场情绪低迷

五、行业要闻

• 有机硅：旺季预期驱动市场情绪修复，大厂上调产品报价，DMC成交在13600-14300元/吨。
• 多晶硅：国内N型多晶硅市场现货均价4.0万元/吨，较上个工作日均价持平，成交尚未形成趋势性放量。
• 上游：炭电极市场运行平稳，主流出厂报价6500-7400元/吨，全市场均价6679元/吨；石油焦市场均价3305元/吨，较上一工作日上调13元/吨。

六、数据概览

• 图1：工业硅开工率（%）
• 图2：工业硅行业总库存（吨）
• 图3：工业硅表观消费量（吨）
• 图4：DMC市场均价（元/吨）

数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部

七、建信期货联系方式

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八、业务机构信息

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