20170312-长城证券-医药周报2017第10期_年报持续披露_关注业绩稳定估值合理标的_14页_1mb

医药行业周报总结（2017年第10期）

核心内容

本报告总结了2017年3月医药行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，重点分析了医药板块在医改和医保目录调整背景下的投资机会。

主要观点

• 上周医药板块小幅上涨，跑赢上证综指0.48个百分点。
• 随着医保目录调整的推进，建议继续关注业绩增长稳健、估值合理、拥有竞争格局较好的独家品种、营销网络完善及研发能力突出的龙头企业。
• 重点推荐标的包括：益佰制药（600594）、恒瑞医药（600276）、人福医药（600079）、康缘药业（600557）等。
• 次新股方面，建议关注塞力斯（603716），其在IVD集约化销售领域具备资金和整合优势。
• 国企改革方面，推荐存在资产注入预期的英特集团（000411）、新华医疗（600587），以及已实施员工持股的山东药玻（600529）等。

市场回顾

2.1 市场涨跌情况

• 上证综指单周下跌0.17%，中小板指数上涨0.58%，创业板指上涨1.13%。
• 申万医药生物指数上涨0.31%，跑赢上证综指0.48个百分点。
• 细分行业中，医疗器械、医药商业和化学制药分别上涨1.15%、0.55%和0.45%。
• 医疗服务行业下跌0.50%，为唯一下跌的细分行业。

2.2 资金流向和融资融券情况

• 上周医药板块资金净流出57.35亿元，其中化学制药、生物制品和中药行业资金流出最多。
• 融资买入前五名包括达安基因（3.82亿元）、益佰制药、东阿阿胶、誉衡药业和吉林敖东。
• 融券卖出前五名包括鲁抗医药（34.61万股）、达安基因、康美药业、恒瑞医药和乐普医疗。

2.3 定增和员工持股价格倒挂情况

• 表6列出了20家低于定增价格的股票，其中新华医疗（600587）折价率最高，达34.4%。
• 表7列出了13家低于员工持股价格的股票，其中香雪制药（300147）折价率最高，达60.4%。

行业动态

3.1 行业政策

• 国务院印发《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》，预计到2020年，60岁以上老年人口将增加到2.55亿人，占总人口比重提升至17.8%。
• 养老产业市场前景广阔，未来五年有望逐步走向成熟，建议关注布局该领域的公司，如双箭股份（002381）、南京新百（600682）等。

3.2 产品和技术

• 阿斯利康糖尿病复方新药Qtern获FDA批准上市，是继Glyxambi后的第二个同类组合药物。
• FDA批准异体CAR-T疗法UCART19开展临床研究，该疗法由法国施维雅公司获得全球独家开发权，辉瑞获得美国独家开发及商业权利。

公司动态

• 常山药业：设立透明质酸全资子公司。
• 中国医药：拟出资1,000万元设立湖北通用襄阳医药有限公司。
• 海普瑞：第二期员工持股计划完成股票购买，占公司总股本1.65%。
• 精华制药：发布2016年利润分配预案，每10股派1.50元现金，转增10股。
• 九强生物：每10股派发现金股利3.00元。
• 华东医药：每10股派发现金股利13.5元，转增10股。
• 天目药业：计划在未来3个月内增持3%-5%股份。
• 戴维医疗：子公司获得医疗器械注册证。
• 千山药机：子公司获得《医疗器械经营许可证》。
• 天药股份：获得氟米龙原料药《药品注册批件》。
• 海思科：获得“富马酸替诺福韦二吡呋酯”原料药批件。
• 翰宇药业：获得两项发明专利。
• 众生药业：获得两项发明专利。
• 智飞生物：全资子公司获得AC结合疫苗和四价多糖疫苗GMP证书。
• 必康股份：子公司获得颗粒剂《药品GMP证书》。
• 恒瑞医药：SHR-1309注射液获得临床试验批件。
• 人福医药：控股子公司获得富马酸沃诺拉赞片和盐酸苏右旋哌甲酯缓释胶囊临床试验批件。
• 长春高新：控股子公司获得注射用醋酸曲普瑞林微球临床试验批件。

风险提示

• 政策不达预期可能对行业造成影响。
• 市场估值风险需谨慎对待。

重要提示

• 本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容不代表长城证券的立场，亦不构成对任何人的投资建议。