2022-03-15-深交所-天源环保_2021年年度报告_251页_2mb

报告摘要

武汉天源环保股份有限公司2021年年度报告总结

核心内容概述

武汉天源环保股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于垃圾渗滤液及高难度污废水治理的环保企业，2021年公司营业收入达到7.60亿元，同比增长38.19%。公司业务涵盖环保项目运营服务、环保工程建造和环保装备研发制造与销售，并在多个地区设有销售团队和分支机构，具备较强的市场覆盖能力。

主要观点与关键信息

1. 公司基本信息

公司名称：武汉天源环保股份有限公司
股票简称：天源环保
股票代码：301127
法定代表人：黄昭玮
注册地址：汉南区纱帽街薇湖西路392号
办公地址：湖北省武汉市江岸区京汉大道1268号汇金广场办公写字楼（铂仕汇国际广场）28楼
公司网址：www.tianyuanhuanbao.com
电子信箱：tianyuanhuanbao@china-tyep.com

2. 财务概况

指标	2021年	2020年	本年比上年增减	2019年
营业收入	759,912,065.43元	549,888,582.59元	38.19%	451,269,406.27元
净利润	160,193,349.64元	145,241,402.87元	10.29%	90,599,329.02元
扣非净利润	143,168,140.26元	142,843,752.94元	0.23%	90,030,594.56元
每股收益	0.52元/股	0.47元/股	10.64%	0.29元/股
净资产收益率	23.00%	26.71%	-3.71%	21.24%
资产总额	2,471,771,106.30元	1,122,103,570.50元	120.28%	897,468,279.18元
净资产	1,904,401,427.64元	616,315,119.76元	209.00%	471,772,148.28元

3. 主营业务

环保项目运营服务：通过BOT、PPP模式获取运营收益，或通过委托运营方式收取费用。
环保工程建造：采用EPC、PC等模式，为客户提供设计、采购、施工等服务。
环保装备研发制造与销售：提供定制化设备，并在项目现场进行安装、调试、试运行。

4. 主要业绩驱动因素

国家政策支持：如《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》、《关于推进污水资源化利用的指导意见》等，推动环保市场需求增长。
全产业链服务能力：公司具备从设计、投资、建设、设备供应到运营管理的一体化服务，增强客户粘性。

5. 核心竞争力分析

服务能力优势：具备多样化可定制的服务能力，拥有丰富项目经验与专业团队。
技术优势：自主研发8项核心技术，拥有59项专利，技术体系成熟。
客户优势：积累了大量优质客户，包括地方政府、城市管理部门及大型国企。
品牌优势：在垃圾渗滤液治理行业处于第一梯队，获得多项认证。
团队优势：核心团队具备丰富的行业和管理经验，注重研发与人才培养。

6. 营收构成

环保行业：占全部营业收入100%。
分产品：
- 环保装备研发制造与集成：14.94%
- 环保工程建造：39.02%
- 环保项目运营服务：45.64%
- 其他：0.40%
分地区：
- 华中地区：42.45%
- 华东地区：25.99%
- 西南地区：23.35%
- 西北地区：1.32%
- 华南地区：0.36%
- 华北及其他地区：6.53%

7. 研发投入

研发投入金额：2021年为19,171,155.16元，占营业收入2.52%。
研发人员数量：2021年为54人，同比增长38.46%。
研发人员学历：本科27人（50%），硕士15人（0%），博士1人（100%），本科以下11人（83.33%）。
研发人员年龄构成：30岁以下12人（33.33%），30~40岁35人（45.83%），40岁以上7人（16.67%）。

8. 重要业务进展

重大订单情况：
- EPC业务：新增订单3个，金额32,170.60万元；确认收入订单2个，金额20,352.79万元；期末在手订单8个，金额30,111.57万元。
- 特许经营类订单：新增订单23个，金额80,576.77万元；尚未执行订单22个，金额42,700万元；处于施工期订单1个，金额37,876.77万元；处于运营期订单58个，金额34,684.79万元。

9. 费用情况

费用类型	2021年	2020年	同比增减	说明
销售费用	20,305,119.49元	13,904,017.45元	46.04%	规模扩大导致费用增长
管理费用	38,012,471.78元	23,378,272.39元	62.60%	规模扩大及管理支出增加
财务费用	9,389,733.46元	13,603,650.63元	-30.98%	利息收入增加
研发费用	19,171,155.16元	15,477,531.01元	23.86%	研发投入持续增长

10. 研发项目

低温蒸发装置研究：已结题，形成1项知识产权，有效去除膜浓缩液污染物。
全量化处理技术研究：在研阶段，形成6项知识产权，降低运营成本。
厨余废水处理工艺开发：已结题，形成4项知识产权，提升处理效率。
智慧水务运维平台开发：在研阶段，完成平台构建，提高管理效率。
污泥烘干与余热综合利用技术：在研阶段，形成2项知识产权，优化能耗。
融雪剂制备装置研发：在研阶段，形成1项知识产权，提高利用率。
餐厨及厨余垃圾破碎分选装置开发：在研阶段，形成1项知识产权，优化处理流程。
垃圾焚烧废水处理系统研究：在研阶段，形成7项知识产权，应用于实际项目。

11. 市场趋势

垃圾渗滤液全量化处理：传统回灌模式难持续，全量化处理成为趋势，带动行业增长。
垃圾中转站渗滤液处理：随着政策推动，中转站改扩建带来新的市场空间。
高难度污废水治理：政策推动下，污水处理行业迎来发展机遇，市场空间广阔。

12. 风险与对策

公司在第三节“管理层讨论与分析”中提及可能面临的风险及应对策略，包括政策变化、市场竞争加剧、技术更新等，但具体风险内容未在本节详细披露。

总结

武汉天源环保股份有限公司在环保治理领域具有较强的竞争力，业务涵盖环保项目运营服务、环保工程建造和环保装备研发制造。公司受益于国家环保政策的推动，业务规模持续扩大，研发投入稳步增长，技术体系日趋完善。未来，随着垃圾渗滤液全量化处理和高难度废水治理市场的进一步发展，公司有望在行业中占据更有利的位置，实现业绩增长。

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