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策略周报总结：A股延续修复，看好通信液冷和人形机器人赛道 (2024年03月11日)

核心观点

本周A股市场延续修复态势，涨幅分化明显，看好通信液冷、人形机器人等科技赛道。海外方面，美国2月非农数据强于预期，薪资增速放缓，可能增加降息概率；国内CPI环比上涨，通胀温和上行利于消费。资金通过ETF渠道持续流入，增量资金预计继续支撑市场。

市场表现

• 指数方面：红利指数上涨26%，创成长指数上涨142%，上证180小幅上涨0.73%；其他如深证100下跌-9.7%，科创50下跌-15.1%，市场整体震荡。
• 行业方面：石油石化上涨524%，有色金属上涨449%，公用事业上涨423%，为本周涨幅前五；房地产下跌-452%，传媒下跌-254%，商贸零售下跌-255%。

资金流向

• 主力资金净流入基本金属2161亿元、黄金概念1912亿元、AIPC 1248亿元。
• 北向资金净买入总额-3108亿元，净买入前三为工业富联（1256亿元）、紫金矿业（1105亿元）。
• 两融资金净流入8572亿元，融资净买入居前的行业是电子（3574亿元）。

全球宏观因素

• 海外：美国褐皮书显示经济小幅增长，通胀压力未减；欧洲央行3月维持利率不变，下调通胀预期至2024年2.3%。
• 国内：政府工作报告设定GDP增速目标5%左右，聚焦“新质生产力”；出口增速超预期回升，2月出口同比增71%；CPI环比上涨10%，同比转正。

投资建议

看好通信液冷、人形机器人等科技赛道，受益于新质生产力发展，并考虑政策支持的低空经济等创新领域。

风险提示

市场流动性风险和全球地缘政治风险。