交通运输行业简评报告：中美航班扩增或修复国际客运，节后快递跑出加速度-240305-首创证券-15页_888kb

报告摘要

中美航班扩增或修复国际客运，节后快递跑出加速度

核心内容

本报告分析了2024年3月5日交通运输行业的运行情况，重点聚焦航空、机场、快递物流及航运港口领域，指出行业整体呈现复苏态势，并对相关投资建议与风险提示进行了总结。

主要观点

市场表现：上周沪深300指数上涨1.38%，而交通运输（申万）指数下跌1.29%，在31个申万一级行业中排名第30。航空机场板块周跌幅为-1.60%，航运港口和物流板块跌幅分别为-1.04%和-1.02%。
民航运输数据：
- 2024年1月，全国民航运输总周转量为116.1亿吨公里，同比增长57.1%，较2019年同期增长9.3%。
- 旅客运输量为5731.8万人次，同比增长44.1%，较2019年同期增长7.3%。
- 国际航线航班量恢复至疫情前的70.7%，预计中美航线增班将引领国际航线修复。
- 航班执飞率为87.3%，其中国内航班恢复至2019年的112.9%，国际航线恢复至72.2%。
航空公司运营情况：
- 2024年1月，各主要航司的ASK和RPK均实现大幅增长，其中春秋航空和吉祥航空恢复率领先。
- 南方航空机队利用率最高，达8.5小时/日。
快递物流表现：
- 2024年1月，快递业务量完成147.0亿件，同比增长84.8%。
- 同城、异地及国际/港澳台快递业务量分别同比增长78.4%、86.3%、55.0%。
- 顺丰、韵达、圆通、申通等主要快递公司业务量均实现显著增长。
投资建议：
- 推荐关注春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航等航司。
- 推荐上海机场、白云机场、深圳机场等机场公司，受益于国际航线恢复和非航收入增长。
风险提示：
- 海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。

关键信息

航空机场

2024年1月数据：
- 全国民航执行客运航班量近10.6万架次，日均15225架次，同比2023年增长27%，同比2019年增长4.9%。
- 国内航班量恢复至2019年的112.9%，国际航线恢复至72.2%。
- 航班利用率方面，宽体机8.7小时/日，窄体机8.4小时/日，支线客机5小时/日。
主要航司表现：
- 国航、南航、东航、春秋、吉祥的ASK同比分别增长83%、40%、66%、41%、38%，恢复率分别为116%、103%、103%、109%、126%。
- RPK同比分别增长103%、57%、88%、51%、56%，恢复率分别为117%、106%、106%、129%、134%。
国际航线恢复情况：
- 2月12日至18日，中外航空公司执行国际定期客运航班5389班，恢复至疫情前的70.7%。
- 中美航班增至每周50班次，恢复至疫情前水平的1/3。

快递物流

2024年1月快递业务量：
- 顺丰11.47亿票，韵达19.57亿票，圆通21.51亿票，申通18.1亿票。
- 快递业务量同比增长84.8%，其中国际/港澳台业务增长55.0%。
单票收入：
- 顺丰17元，韵达2.27元，圆通2.45元，申通2.19元。
市场动态：
- 顺丰、韵达等公司开展股份回购，显示市场信心。

航运港口

航运指数：
- 波罗的海干散货指数同比+92.40%，海岬型运费指数同比+297.70%。
- SCFI综合指数较上周下降6.20%。
港口运营数据：
- 广州港2月集装箱吞吐量同比下降7.0%，货物吞吐量同比下降13.5%。
- 南京港2023年营收同比增长6.77%，净利润同比增长16.04%。
- 盐田港2023年营收同比增长11.90%，净利润同比增长134.85%。

行业动态

航空

2024年1月民航运输生产开局良好，国际航线逐步恢复。
中美航班增至每周50班次，恢复至疫情前水平的1/3。
春秋航空股权结构变动，王煜成为控股股东。

机场

上海机场2023年实现扭亏为盈，营业总收入同比增长101.55%，净利润同比增长101.55%。
广州白云国际机场进出港航班量居首。

物流

华光源海2023年营收和净利润均同比下降，但基本每股收益有所改善。

快递

顺丰和韵达开展股份回购，显示公司对市场前景的乐观态度。

总结

交通运输行业在2024年初呈现出良好的复苏迹象，航空、机场、快递物流等子行业均取得显著增长。国际航线逐步恢复，特别是中美航线增班，带动了行业整体复苏。快递业务量和收入增长显著，显示市场活力。尽管部分航运港口数据仍受疫情影响，但整体趋势向好。投资建议关注具有复苏潜力的航司和机场公司，同时需警惕海外政策、汇率波动和经济恢复不及预期等风险。

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