20250626-国泰期货-铜_库存持续回落_支撑价格_3页_570kb

铜期货研究报告摘要

铜期货研究报告，发布日期为2025年6月26日，由分析师季先飞撰写。报告核心观点是铜的基本面数据显示库存持续回落，提供支持价格的依据。趋势强度为1，表示中性，无明确上升或下降倾向。

基本面方面，沪铜和伦铜库存较前日减少，这意味着供应压力较小，可能支撑铜价。价差数据显示LME铜升贴水下降，保税区仓单和提单升水增加，反映市场对供需关系的调整，同时现货对期货价差变化显示一定程度的支撑。

宏观及行业新闻部分，鲍威尔的国会听证会强调美联储不急切行动和关税影响的不确定性，可能对通胀和消费者负担造成压力。微观方面，印度新冶炼厂启动冶炼，但此前延误；日本JX金属公司减产精炼铜以应对供应紧俏，智利矿场寻求扩展以延长开采，这些事件可能影响全球铜供应。

总体趋势中性，投资者需关注库存变化、关税政策和生产动态，需依据自身风险承受能力决策。