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通信行业总结：阶段性关注5G-A进展

核心内容

2024年3月，通信行业整体表现不佳，但细分领域如卫星通信、运营商云服务等仍保持增长。随着5G-A（5G-Advanced）技术的逐步推进，运营商正通过“算网一体”战略，强化其在数字经济中的核心地位。5G-A不仅推动了算力与网络的深度融合，还为低空经济、云游戏、XR等新兴应用提供了技术支撑。

主要观点

• 运营商业绩稳健：2023年，三大运营商营收和利润均实现同比增长，显示出其在数字经济中的中流砥柱地位。
• 算网一体成为增长核心：移动云、天翼云、联通云在2023年分别实现833亿、972亿、510亿元的收入，同比增速分别为65.6%、67.9%、41.6%，成为收入增长的主要驱动力。
• 5G-A技术落地：5G-A技术正加速在B、C、G端的应用，包括5G RedCap与无源物联结合在工业互联网、医疗等领域；5G-A 3CC技术试点推动云游戏、裸眼3D等应用落地；通感一体技术助力公安部门实现低空安全管理。
• Open Gateway推动转型：运营商正通过Open Gateway技术，摆脱传统的“流量管道”模式，实现算力与网络的联动，挖掘流量价值，如手机号码一键登录功能。

关键信息

算力发展

• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。
• 算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。
• 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。
• 液冷技术：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。
• 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。
• 卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

5G-A技术与应用

• 通感一体：基于5G蜂窝数据能力和雷达技术，实现对飞行物的探测跟踪。如杭州亚运场馆的通感基站可探测最小0.01平方米目标，位置误差控制在1米以内。
• 5G毫米波技术：在5G-A升级过程中，MIMO天线元件数量显著增加，提升基站感知能力，促进射频器件发展。
• 5G RedCap：轻量化技术推动无源物联在医疗、工业互联网、能源等领域的落地。
• 5G-A 3CC技术：试点运行，下行网速可达4Gbps，推动云游戏、XR等高带宽应用发展。

低空经济

• 通感一体为核心：5G-A技术通过增强通信与感知能力，为低空经济提供技术支持。
• 政策与市场关注：深圳、上海等地积极发展低空经济，推动“天空之城”建设。

云服务市场

• 运营商云增长迅速：三大运营商2023年云业务总收入达2315亿元，超过阿里云两倍。
• 天翼云领先：天翼云2023年收入972亿元，同比增长67.9%，距离千亿目标仅一步之遥。
• 市场格局变化：阿里云、华为云、腾讯云仍占据主导地位，但运营商云正迅速崛起，推动市场格局变化。

数据中心发展

• 液冷技术应用：中国移动苏州云计算中心试点液冷机房，散热能耗降低50%-60%，PUE值降至1.25以下，显著提升能效。
• 中国联通集采：2024年启动数据中心交换机集采，总规模达12045台，技术特征明确，推动网络基础设施升级。

重点标的

风险提示

• AI发展不及预期
• 算力需求不及预期
• 市场竞争加剧

行情回顾

• 通信板块：本周整体下跌，但卫星通信导航表现最佳，上涨1.4%。
• 重点个股表现：ST易联众、龙宇股份、硕贝德、大唐电信、北斗星通等个股涨幅显著，分别达到17.63%、14.39%、13.94%、10.47%、6.86%。

未来展望

随着5G-A技术的不断推进，算力与网络的融合将进一步深化，推动低空经济、云游戏、XR等应用落地。运营商云服务的增长将重塑中国云计算市场格局，同时液冷技术、数据中心交换机集采等举措将提升行业能效和基础设施水平。AI与生成式AI的快速发展也将为通信行业带来新的增长点和应用场景。

数据要素

• 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。
• 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
• BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

结论

5G-A作为下一代通信技术，正成为推动通信行业发展的核心力量。运营商通过算网一体和通感一体技术，逐步摆脱传统流量管道模式，向综合服务提供商转型。随着AI和生成式AI的快速发展，通信行业将迎来更广阔的应用场景和增长空间。