> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 「2026.2.27」 # 股指期货周报 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、行情回顾 2、消息面概览 3、周度市场数据 4、行情展望与策略 # 「摘要」 - 周度观点：A股主要指数本周集体上涨，深市主板表现最为强势。四期指亦集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，IC最为强势。本周为春节假期后第一个交易周，假期期间，美国方面在最高法院推翻原有关税后，再度发出新的关税威胁消息引发市场对美元资产不信任，周二A股跳空高开，录得开门红。同时春节期间国内居民消费火热，居民存款搬家加速，两会临近，节后人民币走强，均助推A股进一步走高。本周，市场成交活跃度较节前明显回升。 # 1、行情回顾 # 「行情回顾」 <table><tr><td>期货</td><td>合约名称</td><td>周涨跌幅%</td><td>周五涨跌幅%</td><td>收盘价</td></tr><tr><td></td><td>IF2603</td><td>1.88</td><td>0.90</td><td>4713.8</td></tr><tr><td></td><td>IH2603</td><td>0.84</td><td>0.44</td><td>3045.4</td></tr><tr><td></td><td>IC2603</td><td>4.48</td><td>1.31</td><td>8645.4</td></tr><tr><td></td><td>IM2603</td><td>4.18</td><td>1.06</td><td>8531.4</td></tr><tr><td>现货</td><td>指数名称</td><td></td><td></td><td>收盘价</td></tr><tr><td></td><td>沪深300</td><td>1.08</td><td>-0.34</td><td>4710.65</td></tr><tr><td></td><td>上证50</td><td>0.17</td><td>0.14</td><td>3039.43</td></tr><tr><td></td><td>中证500</td><td>4.32</td><td>1.18</td><td>8658.45</td></tr><tr><td></td><td>中证1000</td><td>4.34</td><td>0.83</td><td>8560.84</td></tr></table> 来源：瑞达期货研究院 # 2、消息面概览 <table><tr><td></td><td>影响</td></tr><tr><td>美国总统特朗普签署行政命令，自美国东部时间2月24日起，对进口到美国的商品征收10%的从价进口关税，为期150天。</td><td>偏多</td></tr><tr><td>据央行初步统计，1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元；人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额276.62万亿元，同比增6.1%。1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9%。</td><td>偏多</td></tr><tr><td>中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月24日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。LPR连续9个月持稳。</td><td>中性</td></tr><tr><td>经文化和旅游部数据中心测算，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。</td><td>偏多</td></tr></table> # 3、周度市场数据 # 「周度市场数据」 「国内主要指数」 <table><tr><td></td><td>周涨跌幅%</td><td>周五涨跌幅%</td><td>收盘点位</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>1.98</td><td>0.39</td><td>4162.88</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>2.80</td><td>-0.06</td><td>14459.09</td></tr><tr><td>科创50</td><td>1.20</td><td>0.15</td><td>1488.02</td></tr><tr><td>中小100</td><td>2.87</td><td>-0.07</td><td>8835.26</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>1.05</td><td>-1.04</td><td>3310.30</td></tr></table> 「外盘主要指数(截至周四)」 <table><tr><td></td><td>周涨跌幅%</td><td>周四（五）涨跌幅%</td><td>收盘点位</td></tr><tr><td>标普500</td><td>-0.01</td><td>-0.54</td><td>6908.86</td></tr><tr><td>英国富时100</td><td>1.50</td><td>0.37</td><td>10846.70</td></tr><tr><td>日经225</td><td>3.56</td><td>0.16</td><td>58850.27</td></tr><tr><td>恒生指数</td><td>0.82</td><td>0.95</td><td>26630.54</td></tr></table> 来源：瑞达期货研究院 「行业板块涨跌幅%」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 行业板块普遍上涨，钢铁、有色金属、化工板块大幅走强，传媒板块明显走弱。 「行业板块主力资金流（近五个交易日，亿元）」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 行业主力资金普遍呈净流出，传媒、计算机、电力设备板块资金大幅净流出，电子板块大幅净流入。 # 「周度市场数据」 「SHIBOR短期利率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 SHIBOR短期利率先扬后抑。 「限售解禁」 数据来源：东方财富，瑞达期货研究院 「陆股通成交统计」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 本周重要股东二级市场净减持53.06亿元，限售解禁市值为458.27亿元。北向资金合计买卖9535.48亿。 # 「周度市场数据」 「基金持股比例」 数据来源：Wind 「两融交易额占A股成交额比例」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「IF基差」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「IF跨期」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IF主力合约基差震荡走强。 # 「周度市场数据」 IH基差 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IH跨期 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IH主力合约基差震荡走强。 # 「周度市场数据」 「IC基差」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「IC跨期」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IC主力合约基差震荡走强。 # 「周度市场数据」 「IM基差」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「IM跨期」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 IM主力合约基差宽幅震荡。 # 「周度市场数据」 「IF净持仓」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「IH净持仓」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「IC净持仓」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「IM净持仓」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「上证50期权成交量分布」 「上证50期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「上证50成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「上证50指数历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「上证50期权隐含波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「沪深300期权成交量分布」 「沪深300期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「沪深300成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「沪深300指数历史波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 「沪深300期权隐含波动率」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「中证1000期权成交量分布」 「中证1000期权持仓量分布」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 「中证1000成交、持仓PCR」 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「周度市场数据」 # 「中证1000指数历史波动率」 MO历史波动率% 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 「中证1000期权隐含波动率」 MO隐含波动率% 数据来源：wind，瑞达期货研究院 # 4、行情展望与策略 # 「行情展望与策略」 - 周度观点：A股主要指数本周集体上涨，深市主板表现最为强势。四期指亦集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，IC最为强势。本周为春节假期后第一个交易周，市场成交活跃度较节前明显回升。海外方面，特朗普在最高法院推翻其此前所加征的关税后，再度签署行政令加征新关税。关税武器的滥用加剧市场对美元资产的不信任。国内方面，经济基本面，节日期间，国内出游人数及出行花费均较2025年春节假期明显增加，虽然2026年春节假期较2025年延长，但日均出行人数同样高于2025年。资金面，节前公布的1月金融数据显示非银存款同比大幅多增，居民存款同比增速明显回落，居民存款增速-M2增速落入负值区间，A股市值/住户存款落入上升至 $68\%$ ，居民存款搬家明显加速。整体来看，海外方面贸易扰动仍在持续，但美国方面关税武器化的举动，反而削弱市场对美元资产的信心，为A股提供了良好的契机。同时，居民存款搬家加速也为股市提供流动性支持。最后，居民消费在春节期间持续高涨，也显示出扩内需政策的成效，加上两会临近和人民币持续走强，A股录得开门红后有望延续上升态势。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。