低空经济行业框架报告：低空经济元年已至，扬帆但信风-240312-中泰证券-52页_3mb

低空经济元年已至，扬帆但信风

核心内容概览

低空经济是指距地平面垂直距离在1000米以内的空域相关经济活动，涵盖有人驾驶和无人驾驶航空器在多种场景下的应用，如载人、载货及作业等。它是一个融合发展的经济形态，依赖信息化和数字化管理技术，推动低空领域的创新与应用。2024年被认为是低空经济发展的“元年”，政策支持力度加大，产业潜力释放，相关企业迎来发展机遇。

主要观点

• 低空经济的发展前景广阔：预计到“十四五”末，我国低空经济对国民经济的综合贡献值将达到3-5万亿元，2035年有望突破6万亿元。
• 政策支持是关键：中央及地方政府高度重视低空经济，出台多项政策支持其发展，包括《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》、空域分类标准等，推动低空领域法规与标准体系的完善。
• 技术驱动发展：低空经济依赖于飞行器技术、空域数字化、信息基础设施等多方面技术的协同发展，其中eVTOL（电动垂直起降飞行器）被视为重要载体。
• 应用场景多元化：低空经济已在物流、农业、旅游、城市交通、应急救援等多个领域开展应用，并具备广阔的拓展空间。
• 产业链融合：低空经济产业链由上游研发、中游制造与服务、下游应用场景构成，其中中游是核心，连接上下游，推动产业生态建设。

关键信息

1. 低空经济的定义与特点

• 定义：低空经济是以1000米以下空域为依托，涵盖民用有人驾驶和无人驾驶航空器，涉及多种低空飞行活动及相关产业融合。
• 特点：辐射面广、产业链条长、成长性强、带动性强。

2. 低空经济的发展阶段

• 应用探索阶段：从18世纪末热气球观光开始，到2006年无人机在工业领域的应用。
• 规范化发展阶段：2016年美国开始建设UTM系统，欧洲提出U-Space概念，中国也开始加强无人机管理法规。
• 普及应用阶段：2021-2023年，多国试点空中出租车，无人机配送、巡检等应用逐步成熟。

3. 低空经济的产业链结构

• 上游：原材料（如碳纤维、锂电池）和工业软件（如CAX、EDA、PLM）。
• 中游：无人机、航空器、低空保障与综合服务。
• 下游：产业融合，如物流、农业、旅游等。

4. 数字低空的架构与技术

• 物理设施层：包括飞行器系统、地面控制系统、数据存储系统等。
• 信息基础设施层：涵盖通信网、导航网、感知网、气象网、算力网。
• 数字化空间层：通过数字孪生和AI模型，实现空域的模拟仿真、规划管理。
• 应用层：包括物流配送、城市交通、农业植保、城市安防、电力巡检等。

5. 低空经济的政策支持

• 美国：提出“复制者”计划，推动无人机大规模部署，并构建四维监管框架（机构、注册、运行、种类）。
• 中国：发布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》和《国家空域基础分类方法》，完善低空法规体系，并将低空经济写入多地政府工作报告。

6. 低空经济的市场预测

• 全球市场规模：预计2024年全球低空经济规模约10万亿元，中国贡献约2.5万亿元。
• 2040年美国市场规模：共享出行1280亿美元，货运1440亿美元，短途航空50亿美元。
• 中国2035年目标：商用和工业级无人机达2600万架，无人机驾驶员达63万。

7. 低空经济的代表性企业

• 莱斯信息：中国民航空管系统国产化龙头，空管自动化系统市场占有率高。
• 四川九洲：空管系统及装备制造领先企业，空管产品营收增速快。
• 川大智胜：以空管系统和飞行模拟系统为主营业务，但近年受行业影响，营收出现下滑。
• 纵横股份：工业无人机领域领先企业，具备较强技术实力和应用解决方案。
• 万丰奥威：全球通用飞机制造领导者，业务涵盖汽车轻量化和通航飞机制造。

8. 投资建议与风险提示

• 投资建议：持续关注政策细化、eVTOL技术进展、商业化探索。
• 风险提示：
  • 低空开放政策不及预期；
  • 空域开放不足；
  • 技术及配套设施发展缓慢；
  • 消费需求不足；
  • 市场竞争加剧；
  • 研报信息更新不及时。

低空经济主要应用场景

• 物流配送：无人机配送已实现商业化，深圳、上海等地开通多条航线，效率提升显著。
• 农业植保：植保无人机广泛应用于播种、施肥、喷药等环节，提升农业效率。
• 旅游观光：低空旅游成为新兴消费形式，如热气球、直升机观光等。
• 城市空中交通（UAM）：eVTOL成为重要载体，预计2030年全球运营载人eVTOL数量达7000架，2050年达16万架。
• 城市安防与应急救援：无人机用于城市监控、灾害救援等，提升响应效率。
• 电力巡检与城市规划：低空飞行器在电力线路巡检和城市规划中发挥重要作用。

低空经济的区域发展

• 深圳：低空经济核心城市，已开通156条无人机航线，计划2025年突破1000亿元产值。
• 广东、江苏、四川、湖南、福建、山东、山西、河南、安徽、重庆、海南、辽宁、江西、内蒙古、上海、贵州、黑龙江、吉林、新疆、西藏：多地政府将低空经济写入政府工作报告，推动产业发展。

低空经济的未来展望

低空经济作为战略性新兴产业，将对国民经济产生深远影响，推动数字化、智能化和绿色化发展。随着政策、技术、基础设施的不断完善，低空经济将逐步实现从试点到商业化、从局部应用到全面推广的跨越。