20160831-安信证券-晨会纪要_24页_692kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本报告汇总了近期多家上市公司的中报点评、行业分析及固定收益评论，重点分析了公司业绩表现、行业趋势、政策影响以及未来发展前景。内容涵盖多个行业，包括能源、机械、电子制造、金融、环保、人工智能等，展示了不同领域内的投资机会与风险提示。

主要观点与关键信息

公司评论

嘉化能源

核心观点：小非减持完毕，前期压制股价因素消除，现价继续看好。
关键信息：
- 公司业绩稳定，脂肪醇价格持续上涨。
- 新能源业务有望持续发力。
- 预计2016-2017年利润为8亿、10亿，当前市值仅140亿，估值较低。

长青集团

核心观点：业绩符合预期，期待满城项目投产。
关键信息：
- 半年报显示营业收入同比增长24.5%，归母净利润同比增长27.4%。
- 毛利率稳中有升，制造业毛利率提升显著。
- 满城项目有望带动未来三年业绩高增长。

普莱柯

核心观点：技术创新引领市场，新品密集上市驱动业绩高成长。
关键信息：
- 2016-2018年净利润预计分别为2.0亿、3.1亿、4.6亿，复合增速约50%。
- 目标价32元，维持买入-A评级。

草甘膦

核心观点：环保压力下供给侧改革，价格有望上涨。
关键信息：
- 行业有效产能约60-70万吨，开工率仅50%左右。
- 10月旺季将至，价格或因供需紧张上涨。
- 建议关注江山股份、兴发集团、新安股份、扬农化工等。

安泰科技

核心观点：业务整合加速推进，非晶带材业绩放量。
关键信息：
- 2016年上半年净利润同比下降8.76%，但非晶带材业绩大幅增长。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.20元、0.36元和0.54元。
- 维持买入-A评级，目标价18元。

南都电源

核心观点：后备电源龙头，引领储能大时代。
关键信息：
- 公司战略转型，聚焦通信、动力、储能三大产业。
- 铅炭电池技术领先，已实现无补贴商业化运营。
- 预计2016-2018年净利润分别为4.09亿、6.04亿和9.13亿，目标价38.26元。

光大证券

核心观点：业务均衡发展，港股IPO扩充资本。
关键信息：
- 2016年上半年营收下降57%，但港股IPO成功，资本实力增强。
- 海外业务增长49%，拓展多元化金融业务。

方正证券

核心观点：分红改善业绩，经纪市占率提升。
关键信息：
- 2016年上半年营收下降20%，但分红改善了业绩表现。
- 股基交易额市占率提升至2.22%，线上服务突破。

兴业银行

核心观点：资产结构持续优化，综合战略稳步推进。
关键信息：
- 2016年上半年总资产增长7.75%，营收增长11.92%。
- 资本充足率12.16%，资产质量逐渐企稳。

民生银行

核心观点：中收表现亮眼，业务结构优化。
关键信息：
- 2016年上半年营收增长1.36%，归母净利润增长1.66%。
- 中间业务增长显著，手续费和佣金收入增长11.59%。
- 资产质量有企稳趋势。

中国交建

核心观点：业绩稳步增长，一带一路与PPP业务亮点突出。
关键信息：
- 2016年上半年收入增长4.04%，净利润增长7.66%。
- PPP订单快速增长，一带一路带动海外业务。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.07元、1.18元、1.29元，目标价16元。

葛洲坝

核心观点：环保业务强劲，PPP与房地产促业绩加速。
关键信息：
- 2016年上半年收入增长16.09%，净利润增长14.85%。
- PPP订单占比央企领先，房地产业务下半年有望发力。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.71元、0.87元、1.04元，目标价12.78元。

中国铁建

核心观点：中期业绩稳健增长，受益PPP推广。
关键信息：
- 2016年上半年收入增长1.46%，净利润增长9.22%。
- 拥有央企平台与全产业链资质，有望深入PPP模式。
- 预计2016-2018年EPS分别为1.02元、1.10元、1.17元，目标价15.3元。

力合股份

核心观点：中报业绩亮眼，投资比克动力加码锂电业务。
关键信息：
- 2016年上半年营收增长53.02%，净利润增长36.18%。
- 投资比克动力，加码锂电业务。
- 股权投资与资产管理业务增长显著。

中茵股份

核心观点：闻泰业绩稳增长，全年成长可期。
关键信息：
- 主营业务由房地产业变更为通信业，闻泰上半年净利润1.18亿元。
- 公司已控股闻泰通讯，布局智能汽车与VR领域。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.25元、0.33元、0.41元，目标价85元。

北部湾旅

核心观点：强势涨停，华丽转身人工智能。
关键信息：
- 借助新奥集团，布局智慧安全与智慧交通。
- 承建国家工程实验室，提升技术能力。
- 持续推荐，关注其在人工智能领域的布局。

神州数码

核心观点：业绩符合预期，启动“登云”战略。
关键信息：
- 2016年上半年营收增长5485.05%，净利润增长1005.88%。
- 启动“登云”战略，拓展云计算业务。
- 预计2016-2017年EPS分别为0.86元和0.91元，目标价40元。

高伟达

核心观点：牵手中信集团，强化Fintech布局。
关键信息：
- 与中信集团签订战略合作协议，布局互联网、物联网、大数据等。
- 预计2016-2017年EPS分别为0.57元和0.75元，目标价85元。

航天电子

核心观点：三领域总体单位与注入预期铸造航天系龙头。
关键信息：
- 2016年上半年营收增长25.11%，净利润增长22.85%。
- 民品业务快速增长，民品占比有望提升至30%以上。
- 9院整体上市意愿强烈，股权激励制度推进。

创力集团

核心观点：主业有所好转，持续布局新能源物流车业务。
关键信息：
- 2016年上半年营收下降10.20%，但毛利率小幅下降。
- 经营活动现金流转正，显示经营有所好转。
- 布局新能源物流车，持续推荐。

新三板私募做市商试点

核心观点：试点年内推出，或将带来市场流动性提升。
关键信息：
- 引入私募基金作为做市商，将扩大做市商数量。
- 投资者门槛问题可能探讨，但机构市场不变。
- 建议关注相关做市商的潜在机会。

脸部识别

核心观点：成为消费终端创新的重要方向。
关键信息：
- 脸部识别市场增长迅速，应用场景不断扩展。
- 国内光学公司具备供应能力，技术优势明显。
- 建议关注水晶光电、联创电子、欧菲光等光学产业链公司。

行业评论

机械板块PPP

核心观点：PPP模式成为重大突破口，四大金刚持续发力。
关键信息：
- 中金环境：环保与泵主业协同，PPP带来新增量。
- 黄河旋风：典型PPP模式，通过产业基金与金融租赁公司合作。
- 龙马环卫：签署环卫一体化PPP项目，金额达35.1亿元。
- 新筑股份：引进战略投资者，进入新项目，打开成长空间。

平台级电子制造公司

核心观点：优势显现，继续重视业绩趋势改善。
关键信息：
- 平台级别公司具备卡位优势，在AR、视频、无线充电、5G射频等市场有竞争力。
- 建议关注歌尔股份、信维通信、水晶光电等公司。
- 下半年业绩有保障，未来成长空间大。

固定收益评论

周期不眠之中国篇

核心观点：经济周期与债务周期嵌套，政策影响显著。
关键信息：
- 债务泡沫的膨胀-破裂-再膨胀-再破裂为经济周期特征。
- 政府与私人部门债务变化对经济有不同影响。
- 2016年3季度业绩预告显示多家公司净利润大幅增长。

IPO与增发信息

IPO信息

核心观点：多家公司启动IPO，资本扩张。
关键信息：
- 新晨科技、通用股份、先进数通等公司启动IPO。
- 发行价格、数量及募资金额各不相同，部分公司已确定上市日。

增发信息

核心观点：多家公司增发，扩充资本。
关键信息：
- 鸿路钢构、坚瑞消防、市北高新等公司进行增发。
- 增发方式包括非公开发行与定向发行，募资金额较大。

总结

整体来看，文档强调了多个行业在当前经济环境下的投资机会，特别是环保、新能源、金融及人工智能等领域。各公司通过业务整合、技术革新、战略合作等方式提升业绩与市场竞争力，同时，PPP模式与政策支持成为推动业绩增长的重要因素。此外，新三板私募做市商试点及脸部识别技术的兴起也被视为未来投资趋势。文档中多次提到目标价与投资评级，为投资者提供了明确的方向和预期。

展开完整摘要