20250609-宏源期货-MEG早评_2页_305kb

乙二醇市场分析总结（宏源期货）

核心内容概览

本报告主要围绕乙二醇（MEG）及相关产业链产品，分析其上游成本、期现价格、开工情况、现金流情况及聚酯价格等关键指标，为市场参与者提供交易策略和趋势判断。

---

上游成本分析

1. 现货价格

• 石脑油（CFR日本）：2025年6月6日，现值560.50美元/吨，较前值上涨0.60%。
• 乙烯（东北亚）：2025年6月6日，现值781.00美元/吨，价格持平。
• 环氧乙烷（华东地区）：2025年6月9日，现值6300.00元/吨，价格持平。
• 甲醇（MA）：2025年6月6日，现值2300.00元/吨，价格持平。
• 褐煤（Q3500，内蒙古）：2025年6月6日，现值290.00元/吨，价格持平。

2. 成本变化趋势

上游原料价格整体维持稳定，部分品种如石脑油略有上涨，但整体对乙二醇成本影响有限。

---

期现价格分析

1. 期货价格

• DCE EG主力合约收盘价：4261.00元/吨，较前值下跌0.51%。
• DCE EG主力合约结算价：4282.00元/吨，较前值下跌0.23%。
• DCE EG近月合约收盘价：4288.00元/吨，价格持平。
• DCE EG近月合约结算价：4288.00元/吨，价格持平。

2. 市场价与基差

• 乙二醇（MEG）市场价（华东）：4410.00元/吨，较前值下跌0.45%。
• 乙二醇（MEG）内盘价格指数：4385.00元/吨，较前值下跌0.57%。
• 基差：124.00元/吨，较前值下跌3.00元，基差有所收窄。

3. 近远月价差

• 近远月价差：6.00元/吨，较前值变动10.00元/吨，显示市场对远期价格预期有所下调。

---

开工情况分析

1. 乙二醇开工率

• 综合开工率：50.66%，较前值提升0.48%。
• 石油制开工率：52.65%，较前值提升0.87%。
• 煤制开工率：47.79%，较前值下降0.07%。

2. PTA产业链负荷率

• 聚酯工厂负荷率：89.59%，较前值下降0.25%。
• 江浙织机负荷率：69.09%，与前值持平。

---

现金流情况分析

1. 装置利润

• 外盘：乙烯制乙二醇：-95.65美元/吨，利润持平。
• MTO制乙二醇税后毛利：-1569.27元/吨，较前值下降38.19元/吨。
• 煤基合成气法税后毛利：672.12元/吨，较前值下降22.13元/吨。

---

聚酯价格分析

• 涤纶DTY：8925.00元/吨，价格持平。
• 涤纶POY：7200.00元/吨，价格持平。
• 涤纶短纤：6490.00元/吨，较前值上涨0.08%。
• 瓶级切片：5900.00元/吨，较前值上涨0.17%。

---

装置信息

• 华北一套42万吨/年MEG装置：自6月6日起开始升温重启，此前于4月下旬停车检修。
• 河南两套合成气制乙二醇装置：目前重启中，预计本周末附近出料，此前于5月下旬停车检修。

---

交易策略与市场展望

1. 市场表现

• 6月6日，EG2509合约以4261元/吨收盘，下跌0.72%，日内成交量23.29万手。
• 乙二醇价格短期震荡走弱，现货价格跟随期货小幅回调。
• 基差低位成交，部分贸易商参与补货，基差适度企稳。

2. 市场因素

• 原料进口担忧降温，市场情绪有所缓解。
• 下游聚酯减产规模扩大，对乙二醇需求预期走弱。
• 煤制装置逐步重启，开工率提升，但短期内对价格影响有限。

3. 后市展望

• 短期乙二醇基本面及宏观环境变化不大，价格预计以区间调整为主。
• 后续需关注聚酯产销情况及大装置重启进度。
• 市场整体表现偏弱，投资者需谨慎操作。

---

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者依据本报告进行交易所造成的一切后果，本公司概不负责。

---

免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅用于市场参考，不构成投资建议。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告内容。