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瑞达期货研究院：红枣市场周度分析总结（2025.11.07）

周度要点小结

本周郑枣主力合约价格继续下跌，周内跌幅约5.47%。产区方面，新疆主产区新季红枣收购渐趋尾声，部分区域下树进度在3至4成，但客商采购意愿明显减弱。库存数据显示，本周36家样本点物理库存同比大幅增长131.35%，但整体来看市场仍偏向观望。

市场动态细分

1. 价格走势：期货和现货价格双双走弱，销区市场价格下调；基差继续扩大，河北灰枣现货与主力合约价差达590元/吨。这显示出期现脱节的趋势，可能受短期采购策略调整的影响。

2. 供需变化：新季红枣市场尚未成型，新货采购积极性较低，新旧库存转化节奏放缓；成交量数据表明市场呈现谨慎偏空格局。

3. 风险因素：天气影响可能抑制新疆区域的产量利好兑现，但下游需求没有明显提振，库存增长与预期季节性水平相比存在阶段性矛盾。

4. 对冲策略分析：建仓2601合约建议偏空头操作，长期支撑位为吨价6300元，短期警惕抛售行为。

产业与出口情况

• 出口方面：9月份出口量环比下降3.43%，同比减少13.54%，累计前三季度出口同比增长5.12%。
• 销区动态：主要销区一级、特级红枣批发价格维持稳定；但综合市场情绪，终端需求未见显著改善。

联动指标与隐含信号

• 股市表现：相关股票出现大幅波动；
• 期权市场分析显示波动率上升，反映出市场对短期价格波动的预期增强。

回顾摘要：本周红枣市场承压运行，终端需求疲软，库存累积与产区新货阶段性利好相互博弈，基差扩大与观望情绪维持，为当前市场带来不确定性。