20240707-国投证券-固定收益定期报告_比价指标分位值回升_9页_970kb

债市微观交易温度计2024年07月分析

本报告为国投证券股份有限公司固定收益定期报告，分析债市微观指标。微观交易温度计读数持平于65%，显示出市场热度稳定。本期，过热指标占比50%（9个指标），中性指标占比44%（8个），偏冷指标占比6%（1个）。交易热度类指标平均分位值回升至64%，机构行为类指标平均分位值下降至57%。

微观指标显示，30年国债换手率大幅回升11个百分点至88%，位于过热区间；配置盘力度上升24个百分点至35%，进入中性区间。同时，基金久期及分歧度小幅下降，基金超长债买入量回落，货币松紧预期指数显著降低，影响机构行为指标下降。

市场利差和比价指标表现变化。政策利差分位值回落5个百分点至60%，市场利差小幅回落2个百分点至76%，仍处过热区。汇率比价和商品比价分位值分别上升17个百分点和10个百分点，推动比价类指标过热占比升至75%。

总体而言，当前市场拥挤度较高，机构行为与货币预期趋于冷淡，而交易热度和比价指标升温，提示潜在风险，历史数据仅供参考。

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