20151126-上海证券-2016年度信息设备行业投资策略_聚焦IC设计_关注虚拟现实_20页_1mb

信息设备行业2016年投资策略总结

核心内容

本报告发布于2015年11月26日，由分析师张涛撰写，主要聚焦2016年信息设备行业投资策略，分析行业趋势、重点子行业、相关政策及重点关注公司。报告指出，2016年是虚拟现实（VR）产业的元年，同时强调芯片设计行业的发展及互联网彩票市场即将重启。

主要观点

• 智能手机市场从首次购机市场转向换机市场，竞争焦点向中高端产品转移，市场份额向一线品牌集中。
• 中国IC设计产业受益于国家政策扶持和产业链整合，发展迅速，未来将重点关注细分行业IC设计公司。
• 虚拟现实技术在2016年将进入消费市场，相关设备和内容将快速发展，成为下一代人机交互终端。
• 互联网彩票市场在经历整顿后，即将在“十三五”规划获批后重启，推动相关企业的发展。

关键信息

智能手机市场表现

• 2015年Q3全球智能手机出货量达3.552亿部，同比增长6.8%。
• 三星、苹果、华为、小米等品牌市场份额显著上升，市场向龙头集中。
• 华为在中高端产品上增长显著，2015年Q3出货量达2650万部，同比增长60.9%。

芯片设计行业分析

• 清华系IC产业链整合逐步清晰，紫光集团通过收购和定增进一步整合资源。
• 中国IC设计行业增长迅速，2014年设计业收入增长19%，占全行业比重持续提升。
• 国家政策扶持力度加大，如《国家集成电路产业发展推进纲要》及地方产业基金设立，推动产业发展。

虚拟现实（VR）产业展望

• 2016年Sony、HTC、Oculus将发布新一代VR设备，预计2020年销售量达4000万台，市场规模1000亿元。
• 歌尔声学作为ODM厂商，负责索尼PlayStation VR和Facebook Oculus VR头盔，布局“大声学、可穿戴、传感器、精密制造”四大方向。
• 暴风魔镜发布第四代VR设备“魔王”，具备自主安卓系统和高性能处理器，摆脱对电脑和手机的依赖，推动行业应用。

互联网彩票市场动态

• 2015年互联网彩票市场整顿，导致大量平台被叫停，但线上销售趋势不可逆转。
• 中国彩票“十三五”规划即将出台，预计在合法合规前提下重启互联网彩票发行，并发放更多牌照。
• 鸿博股份、人民网、粤传媒等公司布局互联网彩票业务，其中鸿博股份是彩票印刷龙头，市场份额达40%。

重点关注公司

数据预测与估值

• 信息设备行业年初至今涨幅达79.41%，显著高于沪深300指数的6.22%。
• 信息设备行业市盈率（TTM，整体法）处于行业较高水平，电子行业市盈率84倍，通信设备行业市盈率66倍，计算机行业市盈率101倍。
• 投资建议：未来12个月内信息设备行业评级“增持”。

政策与行业发展趋势

• 国家和地方政府出台多项政策支持集成电路产业发展，包括设立产业基金、提供税收优惠等。
• 虚拟现实技术在消费市场和一级市场均表现活跃，成为未来增长点。
• 互联网彩票市场将逐步恢复，相关公司有望受益于线上销售增长。

结论

2016年信息设备行业面临多重机遇，包括智能手机中高端化、芯片设计行业快速发展、VR产业进入元年及互联网彩票市场重启。重点关注IC设计、VR产业链及体育产业相关公司，以把握行业增长趋势。