20250820-华龙证券-圣泉集团-605589.SH-2025年半年报点评报告_产品放量带动净利同环比增长_拟布局新能源电池材料_4页_388kb

圣泉集团半年报表现与投资分析

• 业绩亮点：2025年上半年营收同比增长15.67%，净利润同比增长51.19%，毛利率提升至24.82%，其中Q2单季净利润环比增长42.34%，毛利率环比提升1.27%。

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• 主营业务结构：合成树脂业务增长10.35%，电子材料增长较快（32.43%），生物质产品产销提升，依赖技术创新实现逆势增长；同时布局新能源电池材料领域，拟投资25亿元建设硅基负极材料生产线。

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• 战略投资与增长潜力：公司拟通过可转债募资拓展新能源电池材料业务，预计项目建设期2年，投产后年均净利润7.56亿元，具备较强经济效益。

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• 投资评级：华龙证券首次覆盖给予“增持”评级，预测2025-2027年净利润分别为12.76亿元、14.01亿元、16.19亿元，对应PE分别为20.9倍、19.1倍、16.5倍。

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• 风险提示：原材料波动、竞争加剧、产能投产进展不及预期等。