20171030-中泰证券-全视角-个股_兆易创新_古井贡酒_精测电子_三利谱_中兴通讯_上海机场_新城控股_12页_807kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中泰证券研究所发布的2017年10月30日及之前的多行业研究报告，涵盖电子、有色、通信、电新、军工、传媒、食品饮料、零售、新三板、房地产、交运等领域。分析师对各行业重点公司的三季报及行业动态进行点评，分析其业绩表现、市场前景、盈利预测及潜在风险。

主要观点与关键信息

电子行业

• 兆易创新：三季度业绩超预期，公司正式进军DRAM存储芯片领域，与合肥产投签署合作协议，预计成为全球第四大DRAM厂商。
• 盈利预测：上调2017/2018年净利润至5.5亿/12.9亿。
• 风险提示：下游需求不达预期、DRAM进展不达预期。

有色行业

• 华友钴业：三季报显示业绩大幅增长，同比增长97倍，主要得益于钴业务和锂资源布局。
• 盈利预测：预计2017/2018年净利润为15.27亿/22.34亿。
• 风险提示：钴价下跌、新能源汽车销量不及预期。

通信行业

• 中天科技：三季度业绩符合预期，多业务布局加速公司成长。

• 盈利预测：预计2017~2019年净利润分别为21.35亿、25.61亿、30.94亿。

• 风险提示：光纤光缆需求下降、新能源业务拓展不及预期。

• 中兴通讯：业绩符合预期，与欧洲运营商合作建设5G预商用网络。

• 盈利预测：预计2017~2019年净利润分别为45.24亿、50.70亿、56.30亿。

• 风险提示：全球运营商资本开支下滑、市场竞争加剧。

电新行业

• 天顺风能：前三季度营收增长44.75%，但净利润增长有限，主要受钢材价格上涨和叶片业务刚起步影响。
• 盈利预测：预计2017~2019年净利润分别为4.85亿、6.77亿、8.73亿。
• 风险提示：风电装机不及预期、叶片和风电场业务拓展不及预期。

军工行业

• 泰豪科技：军民双主业发展向好，业绩增长稳健。
• 盈利预测：预计2017~2019年净利润分别为2.2亿、2.9亿、3.4亿。
• 风险提示：智能电力建设不及预期、国防改革不及预期、外延并购不及预期。

传媒行业

• 唐德影视：三季度业绩增长23.16%，精品剧《赢天下》预计贡献6.55亿收入。

• 盈利预测：预计2017~2018年净利润分别为3.8亿、5.6亿。

• 风险提示：作品效果不及预期、市场情绪及资金面影响、监管政策风险。

• 恺英网络：三季度业绩接近预告上限，毛利率提升显著，预计全年业绩高增长。

• 盈利预测：预计2017~2019年净利润分别为17.64亿、21.07亿、22.51亿。

• 风险提示：新游戏上线进度低于预期、版权官司、人才流失。

食品饮料行业

• 金禾实业：三氯蔗糖销量持续放量，公司由基础化工向精细化工转型，估值有望提升。

• 盈利预测：上调2017~2019年收入至44.9亿、49.9亿、54.8亿，净利润至9.6亿、10.9亿、12.1亿。

• 风险提示：环保风险、三氯蔗糖推广不达预期。

• 水井坊：业绩再超预期，全国扩张迎来爆发期。

• 盈利预测：预计2017~2019年营收分别为20.22亿、29.32亿、39.59亿，净利润分别为3.87亿、7.04亿、9.87亿。

• 风险提示：省内消费升级放缓、省外增长不及预期、食品品质事故。

• 古井贡酒：产品结构升级和费用管控驱动利润大超预期，上调盈利预测。

• 盈利预测：预计2017~2019年营收分别为71.08亿、88.26亿、108.55亿，净利润分别为11.20亿、15.10亿、19.38亿。

• 风险提示：省内消费升级放缓、省外增长不及预期、食品品质事故。

零售行业

• 银座股份：收入端改善主要来自新开门店，但归母净利润下降。
• 盈利预测：预计2017~2019年营收分别为127.62亿、128.56亿、129.81亿，归母净利润分别为0.60亿、0.79亿、1.02亿。
• 风险提示：线上冲击持续提高、国改进展不及预期。

新三板

• 辛彩妮：监管明确新三板挂牌私募整改规则，上市公司并购新三板企业规模创新高。
• 市场动态：本周三板指数小幅下跌，部分公司进行股权融资和转让。
• 风险提示：制度建设进度低于预期、信息披露问题或财务造假。

房地产行业

• 新城控股：三季度业绩大超预期，营收和净利分别同比增长42.33%和125.59%。
• 盈利预测：预计2017~2019年EPS分别为2.22元、3.49元、4.62元。
• 风险提示：公司销售及业绩不达预期。

交运行业

• 上海机场：业绩增长向商业驱动过渡，免税招标带来价值重估。
• 盈利预测：预计2017~2019年营收分别为75.3亿、89.9亿、103.1亿，净利润分别为31.9亿、41.5亿、49.8亿。
• 风险提示：免税招标进展和提成不达预期、地缘政治紧张、恐怖袭击。

煤炭行业

• 笃慧、陈晨：动力煤进入供暖季，需求旺盛，但近期煤价有所回落。
• 行业分析：煤炭行业供需紧平衡，政府监管趋严，短期内煤价仍有支撑。
• 风险提示：下游需求不及预期、行政性去产能不确定性。

总结

文档内容聚焦于2017年三季报及行业动态，涵盖多个行业重点公司，分析其业绩表现、市场前景及风险因素。分析师认为，部分公司（如兆易创新、华友钴业、新城控股、古井贡酒等）在各自领域表现突出，具备良好的增长潜力。同时，文档强调了行业趋势、政策影响、技术变革（如5G、AR）及市场环境（如新能源、消费升级）对公司未来发展的积极意义。风险提示部分涵盖市场、政策、技术及管理等方面，为投资者提供全面的参考。