20170814-华融证券-医药行业周报_11页_536kb

医药行业周报总结 (2017.8.7-2017.8.11)

核心内容概览

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨1.63%，而沪深300指数下跌1.62%，跑赢市场3.25%。医药子板块中，中药饮片涨幅最大，为3.86%，医疗服务紧随其后，上涨3.02%。化学制剂和生物医药分别上涨2.66%和1.37%，而医药器械涨幅较小，仅为0.35%。在个股表现上，华大基因、亿帆医药、现代制药、智飞生物、安科生物涨幅居前，而大参林、英科医疗、开立医疗、健友股份、基蛋生物跌幅较大。

主要观点

市场表现

• 中信医药指数本周上涨1.63%，优于沪深300指数。
• 医药子板块整体表现分化，中药饮片和医疗服务涨幅显著。
• 涨跌幅前五的个股差异较大，部分企业因政策利好或市场表现突出而获得较大涨幅，也有部分企业因市场波动或行业压力出现较大跌幅。

行业要闻

• 国际动态：

  • 艾伯维的泛基因丙肝药Mavyret获得FDA批准，治疗8周即可实现98%的病毒学治愈率。
  • KITE制药的CAR-T药物axi-cel在欧盟启动临床试验，显示出良好的疗效。
  • 罗氏抗癌药Zelboraf获得FDA突破性药物资格和优先审查资格，用于治疗BRAF V600突变阳性Erdheim-Chester病。
  • Dermira获得罗氏皮肤病药物Lebrikizumab的独家开发权，协议包含高额付款条款。
  • 拜耳的瑞戈非尼在欧盟获批肝细胞癌二线治疗，是欧洲近十年首个获批的肝癌二线药物。

• 国内动态：

  • 卫计委新增五类独立设置机构，包括康复医疗中心、护理中心等，以满足不同层次的医疗需求。
  • 国家药物滥用情况上升至近5年最高水平，尤其以合成毒品为主，涉及医疗用药品的滥用比例上升。
  • 贵州将49种慢性病纳入医疗救助，涵盖风湿性关节炎等，提升基层医疗保障。
  • 安徽出台新政打击医药购销领域的商业贿赂行为，对进入黑名单的企业实施严格限制。

关键信息

公司公告

• 万东医疗：中标贵州省乡镇卫生院远程医疗全覆盖设备采购项目，金额达9,835.35万元，占公司2016年营收的10.33%。
• 科华生物：其子公司中标贵州省乡镇卫生院远程医疗全覆盖设备采购项目，金额为25,667,200元。
• 柳州医药：与柳州市中医医院签订战略合作协议，拓展医药物流服务。
• 乐普医疗：其全降解支架系统NeoVas已获国家食品药品监督管理总局注册受理，有望成为国内首家获得该产品注册证的国产企业。
• 安科生物：拟以10,500万元现金收购湖北三七七生物技术有限公司30%股权，拓展基因检测和精准医疗业务。

投资策略

• 国家持续出台医药行业政策，推动药品一致性评价和创新药研发。
• 两票制加速医药流通领域集中度提升，利好具备优势的企业。
• 精准医疗与细胞免疫技术快速发展，为行业带来新的增长点。
• 新版医保目录扩大了药品的成长空间，提升市场对创新药的接受度。
• 国产医疗器械在“健康中国”战略下，正朝整合上下游产业链的大诊断产业发展。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业格局和企业运营产生重大影响。
2. 药品降价超预期风险：政府控价政策可能导致企业利润承压。
3. 高估值风险：部分企业因市场预期过高，存在估值泡沫风险。

投资评级定义

总结

本周医药行业在政策支持和技术进步的推动下表现良好，多个子板块和个股涨幅显著。国际方面，创新药物和CAR-T技术取得进展，国内则在医疗体系建设和打击商业贿赂方面有所动作。公司公告显示，多家企业获得重要订单或合作，显示出行业内的积极发展态势。然而，投资者仍需警惕政策变动、药品降价和高估值等潜在风险。整体来看，医药行业具备良好的发展前景，但需关注政策导向和市场波动。