20260629-国元国际控股-互联网行业周报_高波动行情下价值坚守_估值底构筑战略机遇_10页_1mb

报告摘要

互联网行业周报总结

核心内容

本周互联网行业整体表现疲软，市场情绪偏谨慎，主要受海外宏观环境及避险情绪影响。港股与美股科技股均出现下跌，其中恒生科技指数和纳斯达克互联网指数跌幅较大，南向资金持续净流出，显示短期投资者信心不足。然而，随着AI技术的不断进步与商业化落地，行业长期价值仍被看好，预计将迎来估值修复与盈利增长的双重驱动。

主要观点

市场表现：
- 恒生指数周跌幅为 -5.24%，恒生科技指数周跌幅为 -7.57%。
- 美股方面，纳斯达克互联网指数周跌幅为 -1.42%，纳斯达克中国金龙指数周跌幅为 -5.57%。
- 互联网技术、电商、云计算等中概股板块均出现下跌。
- 软件与服务板块的PE-TTM为22.9x，PS-TTM为3.99x，均处于历史低位。
- 美股纳斯达克100指数动态PE估值约32.8x，处于过去一年的较低水平。
AI技术进展：
- OpenAI发布GPT-5.6系列模型：推出Sol、Terra、Luna三款模型，Sol在编程测试中表现优异，Terra性能接近GPT-5.5，Luna主打速度与成本优势。
- 豆包发布2.1Pro模型：在编程、Agent、VLM三大方向实现能力跃升，日均tokens调用量达180万亿。
- 企业微信推出AI助手“大圆”：聚焦于问答场景，基于已有工作数据自动识别用户需求，提升企业效率。
行业动态：
- Shopify推出AI代理购物能力：与Google合作，商品接入结构化目录并同步至AI渠道，提升商家运营效率。
- 暑期旅游旺季即将开启：在线旅游平台预订数据提前升温，消费者偏好深度游、亲子游、避暑游等模式。
个股表现：
- 软件板块：多数公司周跌幅较大，如汇量科技、微盟集团、金山云等。
- 社交娱乐板块：快手、赤子城科技等跌幅显著。
- 电商板块：东方甄选逆势上涨，其余公司普遍下跌。
- 游戏板块：腾讯、网易、心动公司等均出现较大跌幅。