20240225-国联证券-从华为看智能汽车（四）_如何看待线控制动的技术演进和格局变化__23页_1mb

报告总结：从华为看智能汽车线控制动技术演进与格局变化

驱动力

报告强调，线控制动的渗透率快速提升主要由新能源车和智能化需求驱动。2023Q4线控制动渗透率为42.5%，同比提升103个百分点，能量回收功能提升续航10-20%，缓解里程焦虑；智能化方面，线控制动适配高阶智能驾驶，提供电信号控制和安全冗余。

技术路线

技术路线包括EHB（线控液压制动）和EMB（线控机械制动）方案。EHB方案通过去管路化优化，One-Box方案成为主流；EMB方案响应速度更快，但需电子电气架构升级（如48V供电）和组件优化，推动力提升和算法改进有望量产。

行业格局

博世保持领先，尤其是在Two-Box方案中份额超过85%。One-Box方案国产替代加速，伯特利和弗迪动力份额显著提升。线控制动作为ASIL-D安全级别的零部件，格局稳定，产能成为决定性因素。

投资建议

建议关注产品和技术领先、产能优势的企业，如伯特利和拓普集团，重点推荐他们前瞻布局线控制动EHB和EMB方案。关注金博股份碳陶刹车盘进展，潜在国产替代机会。

风险提示

潜在风险包括汽车销量不及预期、原材料价格上行、新能源渗透率下降以及智能化推进缓慢等。这些因素可能影响线控制制动系统需求和市场竞争。