20260823-浙商期货-_液化石油气周报_巴拿马运河通行名额收紧_北亚丙烷近端供应存下降预期_外盘FEI推涨_24页_14mb

液化石油气周报总结（20260823）

核心内容

2026年8月23日发布的液化石油气周报指出，PG2609合约短期易涨难跌，但上方空间有限，在5600价位存在压力。报告基于中东局势紧张、巴拿马运河通行名额收紧以及北亚丙烷供应预期下降等多重因素，对市场走势进行了分析。

主要观点

• 中东局势影响：7月8日-9日美伊局势恶化，导致霍尔木兹海峡封锁，中东LPG发运中断，影响全球供应。
• 北亚丙烷供需格局：由于部分PDH装置检修完毕，后期开工有望回升至75%以上，叠加印度取消工业用气需求管制，市场供需或将边际趋紧。
• 巴拿马运河通行限制：从9月起每日通行名额将减少，可能导致拍卖竞争加剧，价格飙升及船只滞留时间延长，影响10月初的到货量。
• PG价格走势：短期PG价格可能跟随FEI上行，但上涨空间有限，预计在5600价位面临压力。

关键信息

价格数据

• PG2609：5535.00元/吨（2026-08-21），环比上涨8元，月差为-151元/吨。
• FEI主连：732.93美元/吨（2026-08-21），环比上涨15.49美元/吨。
• CP价格：沙特阿美9月CP丙烷为620美元/吨，丁烷为640美元/吨，较7月上调。

供应与需求

• 国内供应：本周国内液化石油气商品量为45.46万吨，环比增加0.78%。下周预计供应回升至46.9万吨。
• 进口供应：本周实际到港55.5万吨，环比增加6.9万吨，预计下周到港量为60万吨。
• 国内库存：炼厂及港口库存均小幅去化，三大产销地总库存维持去化趋势。

化工装置开工情况

• PDH装置：本周开工率为72.86%，环比下降2.56%。下周预计回升至74.5%。
• MTBE装置：本周开工率为57.56%，环比下跌1.74%。下周预计回升至58.4%。
• 烷基化油装置：本周开工率为39.6%，较上周小幅上涨。

市场动态

• 中东供应：尽管霍尔木兹海峡封锁，部分中东供应商仍通过阿曼或印度西海岸进行STS运输，但整体供应仍偏紧。
• 进口利润：华南进口利润为198.73元/吨，华东为-101.27元/吨。
• 装置检修：多家炼厂及化工装置正在进行或计划检修，包括石家庄炼化、盛虹石化、万华化学等。

产业链操作建议

关注数据

历史CP价格

• 5月CP：丙烷750美元/吨，丁烷800美元/吨（中性）。
• 6月CP：丙烷760美元/吨（偏多），丁烷820美元/吨（偏多）。
• 7月CP：丙烷580美元/吨（偏空），丁烷600美元/吨（偏空）。
• 8月CP：丙烷620美元/吨（中性偏多），丁烷640美元/吨（中性偏多）。

未来CP公布

• 9月CP：沙特阿美即将公布，可能对市场产生影响。

现货价格及价差

• 进口货源：华南进口气价格为6000元/吨，国产气为5900元/吨。
• 丙烷：华南现货价格为6000元/吨，民用气山东东营为6110元/吨。
• 价差：FEI丙烷/石脑油比值为0.735，FEI丁烷/石脑油比值为0.755。

市场影响因素

• 地缘政治：美伊局势恶化导致霍尔木兹海峡封锁，影响中东LPG发运。
• 供应调整：巴拿马运河通行名额减少，可能影响10月初到货。
• 化工需求：PDH装置开工回升，带动丙烷需求增长。
• 印度政策变化：取消工业用气需求管制，提升国内LPG产量，但消费仍低于去年同期。

总结

整体来看，液化石油气市场受地缘政治、供应调整和化工需求变化影响，短期内PG价格可能上行，但上方空间有限。市场参与者应关注9月CP价格公布及巴拿马运河通行情况，合理安排库存及采购策略，以应对可能的供应紧张局面。