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沪镍&不锈钢早报—2026年9月1日总结

核心内容概述

本报告为2026年9月1日沪镍与不锈钢的早间市场分析，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告主要分析了沪镍与不锈钢的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了相关价格数据和库存变化信息。

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沪镍市场分析

基本面

• 供需格局：整体处于供需双弱状态，镍矿供应宽松，现货成交清淡，不锈钢消费处于淡季，新能源需求仅维持刚需采购。
• 成本支撑：印尼配额政策带来成本托底，但下游需求未明显改善，压制价格上行。
• 市场预期：若无政策变化或下游集中补库，沪镍大概率延续区间震荡，向上受弱需求约束，向下有成本支撑。
• 结论：沪镍2610合约面临20均线压制，整体震荡偏空，向下寻求支撑。

技术面

• 基差：现货127250，基差250，中性。
• 库存：上交所仓单100936吨，环比减少535吨，偏空。
• 盘面：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头减少，偏空。

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不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，矿供应充足，库存回升，印尼配额消息反复，矿价维稳。
• 成本支撑：镍铁价格稳中有降，成本线支撑较弱。
• 消费情况：不锈钢消费尚未启动，库存小幅上升。
• 结论：不锈钢2610合约震荡观望，短期缺乏明确方向。

技术面

• 基差：平均价格15287.5，基差1397.5，偏多。
• 库存：期货仓单77342吨，环比减少2199吨，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，且20均线向下，偏空。

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价格与库存数据

沪镍主力合约

• 8月31日收盘价：127000元/吨
• 8月28日收盘价：128310元/吨
• 涨跌：-1310元/吨

伦镍

• 8月31日收盘价：16770美元/吨
• 8月28日收盘价：16770美元/吨
• 涨跌：休市

不锈钢主力合约

• 8月31日收盘价：13890元/吨
• 8月28日收盘价：14010元/吨
• 涨跌：-120元/吨

现货价格

• SMM1#电解镍：8月31日127250元/吨，8月28日128600元/吨，涨跌-1350元/吨
• 1#金川镍：8月31日128050元/吨，8月28日129350元/吨，涨跌-1300元/吨
• 1#进口镍：8月31日126500元/吨，8月28日127850元/吨，涨跌-1350元/吨
• 镍豆：8月31日126600元/吨，8月28日128000元/吨，涨跌-1400元/吨

无锡不锈钢库存

• 8月31日：60.67万吨
• 8月28日：60.67万吨（环比上升3.64万吨）
• 300系库存：68.08万吨，环比上升2.12万吨

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镍矿与成本分析

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：64.5美元/湿吨，持平
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，持平
• 海运费（苏里高-连云港）：15.5美元/吨，涨0.5美元/吨
• 海运费（苏里高-宁德港）：14.5美元/吨，涨0.5美元/吨

成本分析

• 传统成本：14231元/吨
• 废钢生产成本：14493元/吨
• 低镍+纯镍成本：17033元/吨

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进口价折算

• 进口价折算：129190元/吨

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