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纸浆市场分析总结（2024年02月08日）

核心内容概述

2024年2月8日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势。期货市场与现货市场均表现出供需偏弱的态势，市场参与者活跃度下降，价格波动有限，部分区域出现“有价无市”的现象。

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市场数据概览

期货市场

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
日盘收盘价（元/吨）	5,564	5,564	0
夜盘收盘价（元/吨）	5,584	5,562	+22
成交量（手）	237,905	421,430	-183,525
持仓量（手）	228,168	240,170	-12,002
仓单数量（吨）	431,276	427,849	+3,427
前20名会员净持仓（手）	-6,977	-6,890	-87

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：136（无变化）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-464（无变化）
• 月差：
  • SP05-SP09：-60（较前日上升2）

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现货市场情况

品种	品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
针叶浆	北木	5950	780
针叶浆	凯利普	5900	750
针叶浆	狮牌	5900	-
针叶浆	月亮	5750	730
针叶浆	银星	5700	745
针叶浆	俄针	5500	-
阔叶浆	金鱼	5100	-
阔叶浆	明星	5050	650
阔叶浆	小鸟	5050	660
阔叶浆	布阔	5000	-
化机浆	昆河	4200	510
本色浆	金星	5450	690

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主要观点

• 市场情绪：临近春节，贸易商休市放假增多，市场报价减少，节日氛围浓厚。
• 供需状况：下游原纸企业开工负荷率下滑，采浆意愿不强，整体呈现供需两弱的格局。
• 价格走势：纸浆主力合约价格震荡偏弱，夜盘小幅上涨，但成交量和持仓量均出现明显下降。
• 趋势强度：当前趋势强度为-1，表明市场偏弱。

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趋势分析与影响因素

驱动因素

1. 多头资金撤退：近期多头资金逐步撤离，对纸浆价格形成下行压力。
2. 非标套保盘增加：大量非标准套保盘在盘面操作，加剧了价格的下跌趋势。
3. 进口量增加：2023年针叶浆进口量约900万吨，同比增长26.08%；阔叶浆进口量约1570万吨，同比增长24.26%。其中，阔叶浆在四季度进口量增长显著。
4. 运费成本弱化：红海供应链风险事件逐步降温，针叶浆运费成本支撑减弱。
5. 仓单压力：交易所仓单数量持续增加，对价格形成压制。
6. 替代品产能释放：海外阔叶浆产能释放预期增强，进一步影响市场供需平衡。

预期走势

综合以上因素，预计纸浆市场短期内仍将以震荡偏弱为主，缺乏明确的方向性趋势。

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投资建议

• 建议投资者保持谨慎，关注市场供需变化及政策动向。
• 在缺乏明确上涨信号的情况下，建议控制仓位，避免过度追高。
• 注意节后市场可能的波动，及时调整策略。

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风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因突发事件而波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不盲目跟风。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作参考。

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免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。