20240407-中泰期货-红枣市场表现与基本面周度报告_11页_1mb

红枣市场周度报告：偏弱震荡为主

核心观点
本周市场供应偏紧与消费需求淡季叠加，期现价格整体偏弱运行。库存结构与往年不同，消费端看货采购减少，到货质量一般，现货价格普遍松动。消费进入淡季后，下游补货需求一般，价格预计继续震荡偏弱。库存虽持续流出，但仓单压力仍存。

主要因素分析
利多：新疆供应量较往年偏低；成本支撑较强；国内主要市场牙克石收购价格坚挺，部分产区运费下行带来毛利润提升。
利空：清明假期后，销区到货增多但采购氛围转淡；气温回升进入消费淡季；仓单数量仍处历史高位，对盘面形成压力。

价格动态
现货方面，特级、一级、二级红枣价格参考区间分别为1250-1280元/公斤、1150-1170元/公斤、1060-1100元/公斤，较上周下降0.30-0.50元/公斤。主产区到货增多，利于备货需求，成交表现平平。
期货方面，主力合约价格小幅下跌，5-9月间价差上涨，9-1月间价差拉大，套利交易空间有限。

库存展望
样本点库存截至统计日较上周环比减少161吨，总体维持下行趋势。新年度库存结构变化明显，需密切关注淘汰节奏进展。

风险提示
消费需求变化仍是主要不确定性因素。背靠基本供应和成本支撑，短期反弹空间受限，交易需控制节奏，提前关注新库存形成节奏和融资进展。