20210531-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱难言趋势_玻璃韧性十足_5页_746kb

文档总结：纯碱与玻璃市场周报

核心内容概述

本周报主要分析了纯碱与玻璃两个市场的近期走势、供需变化及投资策略。纯碱市场整体表现平稳，贸易商成交稳定，市场参与者对后市保持谨慎乐观态度。玻璃市场则呈现震荡整理趋势，周五尾盘出现强势拉伸，现货价格整体上涨但涨幅放缓。

纯碱市场分析

产量与库存

• 上周纯碱产量下降0.52万吨至56.77万吨，整体开工率环比下降0.74%至80.49%。
• 样本企业厂内库存持续去化，环比减少6.59万吨至79.76万吨，降幅达7.63%。

需求端

• 下游厂家纯碱库存较为稳定，订单支撑下按需采购为主。
• 市场多空分歧主要来源于对后期光伏投产预期的判断。

市场趋势

• 纯碱盘面升水较多，尽管光伏投产弱于预期，但预计仍能持续去库。
• 建议投资者在价格低位时逢低做多，同时注意把握操作节奏。

玻璃市场分析

产量与产能利用率

• 国内玻璃生产线（剔除僵尸产线）共计291条，其中在产255条，冷修停产36条。
• 开工率为87.69%，产能利用率为88.17%。

库存情况

• 样本企业玻璃库存小幅累库，厂内总库存1405.70万重箱，环比上涨7.17%，同比下降78.76%。
• 库存天数为6.9天，显示市场去库能力依然较强。

需求端

• 沙河地区下游加工企业订单一般，华东地区订单较乐观，广东地区受限电影响接单放缓。
• 西南、西北地区深加工企业基于对后市涨价的预期，有囤货动作，以保证订单交付。

市场趋势

• 玻璃前期下跌主要受黑色系影响，基本面未发生显著变化。
• 建议在盘面企稳后逢低做多，但需关注新增产能及6、7月份淡季对消费的考验。

投资策略

纯碱

• 策略：中性偏多
• 关注点：生产装置变化、库存动态及下游生产情况

玻璃

• 策略：中性偏多
• 关注点：利润压缩程度、生产线变动情况

风险提示

• 海外疫情恶化
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期

投资咨询业务资格

• 从业资格号：F3057899
• 投资咨询号：Z0016256
• 联系人：王海涛

联系方式

• 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com
• 申永刚：shenyonggang@htfc.com
• 彭鑫：pengxin@htfc.com

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差（单位：元/吨）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：武汉沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图4：江门沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图5：玻璃产线开工率（单位：%）
• 图6：纯碱产线开工率（单位：%）
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存（单位：万重量箱）
• 图9：隆众玻璃利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃产量季节性（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱产量季节性（单位：万吨）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图14：汽车产量累计同比（单位：%）
• 图15：房屋竣工面积季节性（单位：万平方米）
• 图16：汽车产量季节性（单位：万辆）

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者不应依赖本报告作出投资决策，需自行判断。
• 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。