20210809-万联证券-医药生物行业周观点_把握板块分化行情_持续关注中报业绩_7页_604kb

医药生物行业周观点总结（08.02-08.08）

核心内容

医药生物行业本周整体呈现上涨趋势，涨幅为 0.90%，但跑输沪深300指数 1.40个百分点。整体市场处于震荡上行状态，但医药板块内部呈现明显的分化行情。部分高景气度的细分行业持续超预期，尤其是中报季期间，业绩验证将进一步强化这种分化。

主要观点

• 疫情边际影响减弱：近期国内疫情出现局部反复，但总体上对医药板块的边际影响在减弱，疫情相关受益板块的股价已基本反映市场预期，短期上涨缺乏持续性。
• 疫苗板块逻辑与空间长：疫情相关板块中，疫苗板块具有较长的逻辑和空间，尤其是 mRNA技术 的成功应用，打开了其在其他治疗领域的应用前景。海外公司 Moderna 和 BioNTech 的股价持续上涨，值得关注其后续进展。
• 中报季带来分化强化：随着中报季的推进，业绩验证将进一步推动医药板块的分化，建议重点关注具备高景气度的细分行业基本面变化和盈利兑现情况。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周A股整体震荡上行，上证指数涨1.79%，深证成指涨2.45%，创业板指涨1.47%。
• 医药生物板块上涨 0.90%，跑输沪深300指数 1.40个百分点。
• 医药二级子行业中，化学原料药 涨幅最大，为 7.22%；医疗服务 和 生物制品 分别为 5.48% 和 5.37%。
• 个股方面，天宇股份 涨幅居前，达到 46.73%；健帆生物 涨幅靠后，跌幅为 -19.62%。

2. 行业要闻

• 8月3日：国家药监局药品评审中心发布《化学仿制药参比制剂目录（第四十七批）》（征求意见稿），新增15个参比制剂，30个已发布，29个未通过审核。
• 8月5日：四川省医疗保障局发布政策支持中医药发展，包括将中医药机构纳入医保定点、中医药服务项目纳入医保范围、推进医保支付方式改革等。

3. 重点公司公告

• 健友股份：2021H1营收同比增长 25.47%，归母净利润同比增长 36.00%。
• 健帆生物：2021H1营收同比增长 36.63%，归母净利润同比增长 40.74%。
• 奕瑞科技：2021H1营收同比增长 44.32%，归母净利润同比增长 91.50%。
• 欧普康视：2021H1营收同比增长 91.94%，归母净利润同比增长 100.09%。
• 恒瑞医药：获得 HRS2398片 和 注射用HR18034 的药物临床试验批准通知书，分别用于抗肿瘤和术后镇痛。研发费用投入分别为 3,065万元 和 1,352万元。
• 长春高新：提前半年报披露时间至 8月14日，并介绍金赛药业合规经营及未来产品拓展规划。

4. 投资建议

建议重点关注以下三个方向：

1. 平台型创新药企：具备持续创新能力和强大销售能力的公司；
2. CXO产业链：不受研发结果影响、具有高景气度的创新药产业链企业；
3. 消费属性医药与医疗服务：不在医保体系内、不受医保控费影响的具有消费属性的医药和医疗服务企业。

5. 风险提示

• 海外疫情控制不达预期；
• 国内疫情局部地区反复；
• 控费及带量采购等政策实施超预期。

投资评级

行业投资评级：强于大市

• 定义：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

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