食品饮料行业动态报告：高端酒批价继续上行，提振行业信心-20200823-东北证券-14页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料板块整体上涨3.40%，显著强于上证综指和沪深300。白酒、啤酒、葡萄酒等子行业涨幅较大，分别上涨4.40%、12.30%、12.03%。板块整体估值处于高位，但因行业格局优化和集中度提升具备合理性，分析师建议优配茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒，加配古井贡酒、顺鑫农业、今世缘。乳业板块推荐光明乳业，食品板块推荐有友食品。

主要观点

• 白酒行业复苏：行业动销与库存恢复，龙头酒企下半年动销有望逐季加速。茅台批价继续上行，五粮液批价接近去年最高水平，高端酒价格上涨增强了行业信心。
• 估值合理化：尽管板块估值有所上升，但与行业集中度提升和格局优化相匹配，具备投资价值。
• 食品饮料板块表现亮眼：板块整体上涨3.40%，其中啤酒和葡萄酒涨幅最大，显示行业复苏态势。
• 有友食品成长性突出：通过品类扩张与渠道下沉，公司有望实现新的增长点，推荐关注其利润弹性。
• 光明乳业管理改善：公司管理改革成效显著，低温业务加速发展，送奶入户等业务拓展值得期待。
• 乳业与食品板块潜力：乳业板块中光明乳业被重点推荐；食品板块中有友食品被看好。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨0.61%，沪深300上涨0.30%，食品饮料板块上涨3.40%。
• 各子板块表现：
  • 白酒：4.40%
  • 啤酒：12.30%
  • 其它酒类：7.93%
  • 软饮料：5.34%
  • 葡萄酒：12.03%
  • 黄酒：3.16%
  • 肉制品：11.89%
  • 调味发酵品：10.10%
  • 乳品：1.35%
  • 食品综合：10.86%

个股表现

• 涨幅前五名：
  • 有友食品：36.70%
  • 均瑶健康：33.09%
  • 千禾味业：23.26%
  • 好想你：22.94%
  • 重庆啤酒：21.44%
• 跌幅前五名：
  • 今世缘：-4.34%
  • 龙大肉食：-4.21%
  • 仙乐健康：-3.50%
  • 舍得酒业：-2.81%
  • 黑芝麻：-2.64%

估值数据

• 食品饮料行业市盈率：49.91X
• 各子行业市盈率：
  • 白酒：45.23X
  • 啤酒：87.31X
  • 其它酒类：484.20X
  • 软饮料：40.00X
  • 葡萄酒：44.77X
  • 黄酒：49.93X
  • 肉制品：34.51X
  • 调味发酵品：94.23X
  • 乳品：49.01X
  • 食品综合：58.08X

数据跟踪

白酒价格

• 1号店：
  • 飞天茅台：1499元（+0元）
  • 五粮液：1099元（+0元）
  • 洋河梦之蓝：559元（+1元）
  • 剑南春：458元（+30元）
  • 水井坊：500元（-13元）
• 京东商城：
  • 飞天茅台：1499元（+0元）
  • 五粮液：1399元（+300元）
  • 洋河梦之蓝：599元（+20元）
  • 剑南春：458元（+10元）
  • 水井坊：519元（+5元）

奶价

• 生鲜乳主产区平均价：3.71元/千克，同比上涨1.9%

猪价

• 生猪价格：37.40元/千克，同比上涨94%，环比上涨0.43%
• 仔猪价格：124.27元/千克，同比上涨128%，环比上涨14.7%
• 猪肉价格：56.02元/千克，同比上涨104.23%，环比上涨0.02%

行业要闻

• 本周重点新闻显示农产品价格整体上涨，猪肉价格略有波动，蔬菜价格显著上涨。
• 多家上市公司发布中报，如有友食品、天味食品、桃李面包等，均实现营收和净利润增长。

重点公司财务数据

风险提示

• 食品安全风险
• 宏观经济增速放缓

相关报告

• 煌上煌：卤制品赛道增长空间大，公司通过加盟模式实现快速扩张，管理改善推动增长。
• 光明乳业：管理改革驱动业务加速成长，低温业务前景广阔。
• 三只松鼠：转型休闲零食龙头，品牌和供应链优势显著，长期发展潜力大。
• 伊力特：新疆白酒市场复苏，产品结构优化，聚焦高端酒增长。
• 嘉必优：ARA行业龙头，技术壁垒高，新国标推动行业增长。

公司公告

• 本周多家公司发布中报，如有友食品、天味食品、桃李面包等，业绩表现良好。
• 部分公司进行股份质押或解除质押，如安记食品、晨光生物等。
• 也有公司进行人事变动，如ST椰岛、龙大肉食、上海梅林等。

大事提醒

• 下周将有青青稞酒和甘源食品召开临时股东大会。

总结

本周食品饮料行业表现强劲，白酒、啤酒、葡萄酒等子行业涨幅显著，行业集中度提升和龙头酒企动销恢复增强了板块信心。有友食品、光明乳业等公司因品类扩张、渠道下沉和管理改善被重点推荐。虽然估值偏高，但行业基本面改善支撑其合理性。需关注食品安全和宏观经济风险。