20150803-太平洋-医药生物_关注中报业绩_政策加速药品审批与技术创新_20页_1mb

医药生物行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了医药生物行业在2015年7月底至8月初的市场表现、政策动态、投资建议及行业展望。整体来看，医药生物板块在上周出现下跌，但部分子行业如生物制品表现相对较好，而医疗器械行业跌幅较大。政策层面，CFDA、卫计委及国务院分别发布了多项政策，旨在加快药品审批、规范基因检测及推进大病保险，为行业带来新的发展机遇。同时，多家公司发布了重大资产重组、员工持股计划等公告，显示出行业内的整合与资本运作趋势。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数上周涨幅为 $-8.10%$，医药生物板块涨幅为 $-10.74%$。
• 医药生物各子行业表现不一：
  • 生物制品：$-8.43%$
  • 中药：$-9.71%$
  • 医药商业：$-10.58%$
  • 化学制药：$-11.03%$
  • 医疗服务：$-12.40%$
  • 医疗器械：$-15.20%$

2. 政策动态

• CFDA政策：发布《关于征求加快解决药品注册申请积压问题的若干政策意见》，旨在提高药品审批效率，解决积压问题，规范临床试验和药物注册流程。
• 卫计委政策：发布《药物代谢酶和药物作用靶点基因检测技术指南》和《肿瘤个体化治疗检测技术指南》，推动基因检测技术发展。
• 国务院政策：发布《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》，推动大病保险制度完善，减轻患者负担。

3. 行业展望

• 药品审批：政策推动下，药品审批速度有望加快，有利于研发创新和行业发展。
• 基因测序：随着政策支持和精准医疗计划推进，基因测序行业将迎来快速发展。
• 大病保险：大病保险制度逐步完善，对相关企业如常山药业、蓝帆医疗等形成利好。

关键信息

1. 推荐公司及评级

2. 重点关注公司

• 恒瑞医药：具备新药及创新研发能力，受政策推动影响较大。
• 泰格医药：CRO行业龙头，将受益于行业集中化趋势。
• 达安基因、北陆药业、迪安诊断：基因测序领域相关公司，长期看好其发展前景。
• 迈克生物、九强生物：体外诊断行业，仍保持较高增速。

3. 市场动态

• 医药生物板块：四环生物、江中药业、和佳股份涨幅居前，分别为 $10.02%$、$8.48%$、$7.8%$。
• 跌幅较大的公司：戴维医疗、北陆药业、福瑞股份等跌幅超过 $30%$。

技术前瞻

• 2型糖尿病市场：预计2021年全球市场规模将增长至390亿美元，主要由新型药物和患者基数扩大推动。
• 主要药物类型：DPP-4抑制剂、GLP-1受体激动剂、钠-葡萄糖协同转运蛋白2抑制剂。
• 领先企业：默沙东、百时美施贵宝、罗氏、阿斯利康等在该领域具有领先地位。

行业风险提示

• 政策变化：政策推动不及预期可能对行业造成影响。
• 市场波动：受政策及市场调整影响，部分个股可能出现较大波动。

公司跟踪

国内市场

• 京新药业：拟收购巨烽显示90%股权，进入医疗器械行业，优化业务结构。
• 溢多利：拟收购新合新70%股权，涉足制药行业，丰富产品线。

海外市场

• 百时美施贵宝：与日本药企合作推进PD-1免疫疗法研究，占据市场领先地位。
• Hikma制药：收购美国仿制药公司Roxane Labs，扩大市场占有率。
• 勃林格殷格翰与韩美制药：达成排他性许可协议，推进第三代EGFR靶向药物开发。

投资建议

• 中报披露高峰：未来估值与业绩匹配的优秀医药成长股和细分行业龙头企业将受到更多关注。
• 推荐方向：
  • 业绩稳定增长的公司：乐普医疗、鱼跃医疗、莱美药业、华东医药。
  • 受益于医疗服务政策的公司：爱尔眼科、通策医疗。
  • 体外诊断行业：迈克生物、九强生物。
  • 创新研发能力强的公司：恒瑞医药、海思科、华海药业。
  • CRO行业龙头：泰格医药。
  • 基因测序领域：达安基因、北陆药业、迪安诊断。

个股信息

本周涨跌幅前10

本周涨跌幅后10

风险提示

• 政策变化：政策推动不及预期可能对行业产生不利影响。
• 市场波动：个股表现分化，需关注市场调整带来的风险。

分析师介绍

• 景莹：证券分析师，自2011年进入证券行业，2013年加入太平洋证券，专注于生物医药行业研究。
• 祝琳琪：研究助理，2014年加入太平洋证券，从事生物医药行业研究。
• 徐振：研究助理，2014年加入太平洋证券，从事生物医药行业研究。